电气设备行业点评：国网信息化新增第二批次招标启动，泛在投资再加码-1121-国盛证券-11页.pdf
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证券研究报告 | 行业点评
2019 年 11 月 21 日
电气设备
国网信息化新增第二批次招标启动，泛在投资再加码
国网信息化设备&服务新增第二批次招标启动，年末泛在投资再加码。11.19
日国网电子平台公示新增第二批次信息化设备&服务招标，共有 258 个项目，
其中设备/服务分别有 197/61 个项目，设备合计招标约 1.16 万件设备（信
息化设备 9978 件，剩余为调度类设备）。
虽然相较 9 月招标的新增第一批次信息化设备&服务采购，此次招标数量更
少（新增第一批次共 854 个项目，其中服务招标 579 个；设备总数量约 1.9
万件，合计招标金额约 17.66 亿），但是此次在信息化硬件、调度类硬件、
调度类软件招标中新增了山东电力集团、国网华东分部两国网子公司针对泛
在电力物联网建设的配套招标。相关设备合计共 84 件，包括服务器、交换
机、磁盘阵列、台式工作站等，成为了此次招标中的一大亮点。国网泛在电
力 物联网投资在 Q4 继 续加码，投资方向正由试点向全面铺开转化。
泛在电力物联网是国网重要转型方向，国网积极推进。泛在电力物联网是国
网“三型两网”战略目标的重要拼图，我们认为相关投资将是持续的，且规
模有望继续扩大。据我们预测，未来 3 年国家电网年均泛在电力物联网范畴
内的资本开支望达 300-500 亿元，并有望在社会资本的参与下加大投资，电
力信息通信相关（包含云平台，终端采集，信息安全等）行业受益于此望开
启 一轮为期 3 年以上的景气周期。
近期国网官网公示 10 月泛在电力物联网建设情况，在安全生产、客户服务、
经营管理、基层创新等领域全面介绍了相关工作进展。发布试运行了多款全
新运用，包括基建“e 安全”应用（推进现场人员管控、视频监控等功能在基
层落地）、e 物资”、“网上电网”等，以上信息证实了相关工作正在积极推进。
泛在电力物联网建设方案明确，南瑞集团与信产集团深度参与。泛在电力物
联网建设要求对内实现“数据一个源、电网一张图、业务一条线”，“一网
通办、全程透明”，广泛连接内外部、上下游资源和需求，打造能源互联网
生态圈。建设分两个阶段，2024 年实现泛在电力物联网建设目标，国网已
确定 57 项建设任务（2019 年推进其中 27 项）。
根据国网发布泛在 2019 年建设方案，所布臵的 27 项重点任务中南瑞集团
与信产集团分别参与 24/20 项，明显高于其余国网系公司。同时在历年信息
化硬件与调度软件统招中，南瑞与信产集团份额稳居前二。
投资建议：重点推荐信息化设备与软件实力突出的国网系综合业务龙头国电
南瑞，拟注入国网信通集团部分资产，国网泛在电力物联网业务主力军，云
网融合业务覆盖广泛的岷江水电。同时关注国网电商入股的远光软件与电力
软件优质公司恒华科技。硬件端：炬华科技（国内智能电表第一梯队的优质
企业）、金智科技（主营配网自动化、电力信息数据传输设备 FTU 等国网
内中标领先）、海兴电力（智能电表优质民企，电表招标大幅回暖，储备多
项电力物联网技术）等。
风险提示：电网投资不达预期风险，泛在设备招标不及预期风险，资产注入
不及预期风险。
增持（维持）
行业走势
作者
分析师 王磊
执业证书编号：S0680518030001
邮箱：wanglei1@gszq.com
分析师 孟 兴亚
执业证书编号：S0680518030005
邮箱：mengxingya@gszq.com
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牌开启“GoToZero”战略》2019-11-03
重 点标的
股票
股票
投资
EPS
（ 元）
P
E
代码
名称
评级
2018A
2019E
2020E
2021E
2018A
2019E
2020E
2021E
600406
国电南瑞
买入
0.90
0.93
1.16
1.37
26.61
25.75
20.65
17.48
600131
岷江水电
0.2
0.31
0.33
0.36
93.80
60.52
56.85
52.11
资料来源：贝格数据，国盛证券研究所，*注岷江水电 EPS 采用 wind 一致预期
-16%
0%
16%
32%
48%
2018-11 2019-03 2019-07 2019-11
电气设备
沪深300
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