个人投资者风险收益偏好的实证分析-研究论文

总之，事前证据表明所分析的三组风险回报变量具有很强的偏好关系。 此外，统计检验表明，这种关系的性质和形式似乎存在差异：一，风险与预期年回报率之间的关联似乎为正； 二、风险分红关系出现负值； 三是风险资本升值关系呈正相关。 该研究提出了几个影响，包括进一步研究的方向。 首先，本研究为个人普通股投资者的事前风险回报偏好和预期提供了积极的证据。 其次，虽然这项研究在方法或投资者类型方面与之前的研究没有直接可比性，但结果与之前关于整体风险回报关系的积极性质的研究大体一致。 第三，由于资本增值对投资者总回报预期的影响，风险与预期回报之间出现正相关。 尽管如此，有证据表明个人投资者中存在“客户效应”。 第四，需要额外的“积极性质的研究”来克服本研究和此类研究的各种缺点。 这些缺点包括：样本有限、时间段和区域有限； 与基于规模React的风险行为的人际比较相关的问题； 方法有限，无法对风险回报关系进行更精确的功能说明； 缺乏多变量模型来调整各种投资者社会经济特征对偏好关系的影响； 需要为个人投资者以外的人探索决策过程的积极方面。