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机械行业光伏设备全产业链深度报告:平价上网,设备先行-0609-中泰证券-67页.pdf
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机械行业光伏设备全产业链深度报告:平价上网,设备先行-0609-中泰证券-67页.pdf
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图表
1:全球、我国光伏新增装机容量及同比增长情况
来源:公司公告、中泰证券研究所
注:红色填充标记设备为公司目前主营设备
光伏行业发展的“三段论”
平价上网,设备先行
1
2019年1月9日,光伏平价上网政策正式出台。与市场观点不同的是,我们认为此次的政策
的深远意义在于光伏行业发展进入新的阶段,新的“黄金十年期”的开启。
从行业发展特征来看,我们将光伏发展分为三个阶段:政策引导阶段、平价上网过渡阶段
和平价上网阶段。
阶段一(2008-2018):政策引导阶段。过去十年,光伏行业发展的周期性波动主要受政策
驱动。
-50%
0%
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150%
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120
2008 2009 2010 2011A 2012A 2013A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018
中国光伏新增装机容量(GW) 全球光伏新增装机容量(GW) 中国同比增速 全球同比增速
2009年,金太阳工程
实施50%的初始工程
补贴,拉开国内光伏
发展大幕。
2012年,美国、欧盟挑起双
反,行业发展重挫。
2013年,“国八条”发
布,厘清行业发展问题,
光伏度电补贴时代开启。
2016年,提出光伏
行业十三五规划,
分布式发展提速。
2017年12月,补贴电
价下调。
2010年,多晶硅成本下
降,德国、意大利抢装。
2011年,欧债危机,新能源
补贴削减导致装机下滑。
2014-15年,中、
日市场开始启动,
新增装机提升
4
图表
2:我国光伏全产业链在全球的地位
来源
:中国光伏产业发展路线图、中泰证券研究所
光伏行业发展的“三段论”
平价上网,设备先行
1
阶段二(2019-2020E): 平价上网过渡阶段。这一阶段的特征是政策补贴边际影响降低,
技术迭代带来的成本下降逐步成为推动行业发展的主要动力。
为什么是2019年?主要由于四个因素推动:全产业链完善+政策补贴趋弱+贸易摩擦背景+平
价项目出现。
光伏产业已经成为我国为数不多、可参与世界竞争,并取得领先优势的产业。 2008-2018
十年间,中国光伏产业由“两头在外”发展成为“掌握全产业链核心工艺和设备”,这将为下
一个黄金十年期的开启奠定基础。
硅料
硅片
电池片 组件
国产
比例
前十
企业
55%
87% 69% 71%
6家
10家 8家 8家
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woisking2
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