银河证券_0528_金融工程：熔断以来沪深300行情分解.pdf
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金融工程报告●主动量化
2018 年 5 月 28 日
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行业深度报告模板
熔断以来沪深 300 行情分解
核心观点:
沪深 300 指数在 5 月小反弹后再次向下调整，接近于前两次企稳的
3750 位置，我们利用市场拐点信息对沪深 300 自熔断后的行情结构进行
分解。
概括沪深 300 指数熔断后的市场结构：12 倍企稳—>根据未来增速预
期提升估值，至 14 倍估值—>透支 2017 年业绩增速—>透支 2018 年业绩
增速—>贸易战后市场基于确定性的 2017年业绩进行定价—>估值有下修
可能。
今年 4 月底沪深 300 企稳是基于 3750 附近，定价于 14 倍估值的 2017
年业绩，目前可变的要素是估值，3750 点是重要的情绪检测位置，若估
值下修，则 13 倍 2017 年、2018 年业绩对应 3495-4077。
分析师
王红兵
：0755-83479312
：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn
执业证书编号：S0130514060001
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