银河证券_0726_金融工程报告：个股绝对收益之长春高新.pdf
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金融工程报告●主动量化
2018 年 07 月 26 日
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行业深度报告模板
个股绝对收益之长春高新
本周观点:
长春高新（000661）是一只分析师广泛覆盖的医药股，近 3 年来基
本面增速稳健，环比表现为增速上行趋势。
从盈利预测来看，未来 2 年预期复合业绩增速一直较为稳定，稳健
预期使得市场对其底部认知较为一致，确定性业绩的 35 倍估值对股价形
成有效支撑。
在 PE35 倍的估值体系下，构建长春高新的业绩透支指数，并以此逆
向配置仓位。策略年化收益为 35%，买入持有的年化收益率为 28%，最
大回撤从买入持有的 51%降至 22%，夏普率为 1.32。
把业绩透支值 3 设为空仓阈值可进一步降低回撤，2013-2018 年期间
最大回撤可降至 14%，年化收益率也降至 30%，夏普率提升至 1.49。
截至 2018 年 7 月 25 日，长春高新业绩透支值 2.48，仓位 64.29%。
分析师
研究销售投资组合专业委员会指导
王红兵
：0755-83479312
：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn
执业证书编号：S0130514060001
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