对不当行为的研究表明，针对行业同行的指控会对非被指控的公司产生负面影响（“污名效应”）。 然而，基于对竞争动态的研究，我们推断此类指控可以使与这些同行竞争的非被指控公司受益（“竞争效应”）。 为了调和这些相反的观点，我们认为，随着非被告公司与其被告同行之间产品市场的重叠程度增加，负面的污名效应将加剧，直到一定程度，积极的竞争效应将抵消其负面影响。 我们进一步推测，当投资者用来评估市场重叠的市场分类更加细化时，竞争效果将相对更加明显。 因此，我们建议依赖更细粒度市场分类的更老练的投资者比不老练的投资者更大程度地增加在非被告公司中的持股比例，因为非被告公司与被告同业之间的市场重叠增加。 利用有关产品和投资的详尽数据，我们分析了同行软件公司的财务不当行为后，对美国软件行业中非被指控公司的投资者持股和股票市场回报进行了分析，并为我们的预测提供了支持。 我们的研究阐明了行业同行不端行为导致的污名与竞争之间的相互作用。
