确认偏差，过度自信和投资绩效：来自股票留言板的证据-研究论文

利用韩国一项新的现场实验中的数据，我们研究了来自虚拟社区（如股票留言板）的信息如何影响投资者的交易决策和投资绩效。 受近期心理学研究的推动，我们推测投资者将使用留言板来寻找可确认其先前信念的信息。 这种确认偏差会使他们更加自信，并对他们的投资业绩产生不利影响。 对韩国最大的留言板运营商的502个投资者回复的分析支持了我们的推测。 我们发现投资者在处理来自留言板的信息时会表现出确认偏差。 我们还证明，具有较强确认偏见的投资者表现出更大的过度自信。 这些投资者对他们的业绩抱有更高的期望，交易频率更高，但获得的实际回报却较低。 总的来说，这些结果表明，参与虚拟社区会增加投资者犯下投资错误的倾向，并有可能损害他们的投资业绩。