【浙富控股2021Q1业绩概览】
浙富控股在2021年第一季度的表现远超市场预期，归母净利润同比增长了惊人的516%，达到5.65亿元。这一显著的增长主要源于公司于2020年6月完成的重大资产重组，成功收购危废资源化领域的两大巨头申联环保和申能环保，极大地增强了公司的业绩基础。
【危废资源化业务的突出贡献】
2020年，危废资源化业务成为浙富控股的主要收入来源，营收达到73.6亿元，同比增长35%，占比总营收的88%。该业务的毛利率也相当可观，达到了27.66%。危废资源化产品生产和销售量稳定上升，2020年销售铜、金、锡等金属共计10.76万吨，同比增长21.4%。为了应对大宗商品价格波动，公司采取套期保值策略，如在2021Q1购入13.3亿元的铜期货合约，并计划进行不超过2亿美元的外汇衍生品交易，以对冲外汇风险。
【碳中和背景下的危废资源化】
随着全球碳中和趋势的推进，危废资源化业务的高度契合性使得其前景更加广阔。浙富控股通过前端收集和后端处理的一体化布局，实现了危险废物的深度资源化。这种ToB商业模式的竞争格局逐渐向集中化发展，而公司因其丰富的金属提炼种类，拥有更大的利润空间。目前，公司危废处置产能已达到178万吨，还有117万吨的危废固废产能正在建设中。随着现有产能利用率的提升和新建项目的投产，浙富控股有望保持盈利的高速增长。
【评级与展望】
分析师对公司持积极态度，维持“买入”评级，预计2021年至2023年的归母净利润分别为18.38亿元、21.81亿元和25.44亿元，对应PE估值为15.8倍、13.3倍和11.4倍。考虑到公司作为危废资源化龙头的地位，以及在手产能的不断释放，预计其股价有上涨空间。同时，公司计划回购股份，显示了对自身发展的信心。
【风险提示】
然而，项目投产进度和产能利用率低于预期，以及金属价格的大幅波动是需要关注的风险因素。投资者应对此保持警惕。
浙富控股凭借其在危废资源化领域的领先地位和稳健的财务表现，有望在环保行业中继续保持强劲的增长势头。随着碳中和政策的推动和公司产能的不断扩大，浙富控股的未来发展前景可期。
