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2023 年 09 月 10 日
投资评级:看好(维持)
行业走势图
数据来源:聚源
《元宇宙三年行动计划发布,产业发
展 或 再 提 速 — 行业点评报告》-
2023.9.9
《再次布局 AI 应用,关注电影国庆
档及亚运机会—行业周报》-2023.9.3
《首批国产大模型获批面向用户开
放,应用落地或加速 —行业点评报
告》-2023.9.2
关注元宇宙进展,继续布局 AIGC 应用和电影
——行业周报
方光照(分析师)
田鹏(分析师)
fangguangzhao@kysec.cn
证书编号:S0790520030004
tianpeng@kysec.cn
证书编号:S0790523090001
《元宇宙产业创新发展三年行动计划》发布,或加速元宇宙产业发展
9 月 8 日,工业和信息化部等五部门发布《元宇宙产业创新发展三年行动计划
(2023-2025 年)》(简称《计划》)。《计划》综合了工业元宇宙、虚拟现实等元
宇宙各领域,首次从国家层面对元宇宙产业的支撑技术、产业应用、规范治理
以及软硬件端的发展给出了指引,且提出了相应的发展保障措施,或推动元宇
宙产业发展加速。《计划》提出了 5 大任务和 14 项具体措施,其中丰富元宇宙
产品供给措施中提出加速 XR 头显、裸眼 3D 等沉浸显示终端的规模化推广;在
推广沉浸交互的生活消费场景措施中提出建设文旅元宇宙,围绕文化场馆、旅
游景区和街区、节事活动等应用场景,提供数字藏品、数字人讲解、XR 导览等
产品和服务,打造数字演艺、“云旅游”等新业态及数智文旅沉浸式体验空间
等。我们认为,具备沉浸式虚拟内容研发优势和项目经验的公司或充分受益于
政策驱动下 XR 终端、文旅元宇宙等发展,重点推荐芒果超媒、兆讯传媒,受
益标的包括锋尚文化、风语筑、凡拓数创、丝路视觉、恒信东方等。
算法备案和新模型持续落地,继续布局 AIGC 应用
9 月 1 日,国家网信办官网发布了第二批 110 个境内深度合成服务算法备案信
息。9 月 7 日,腾讯正式发布了全链路均自主研发的混元大语言模型,并宣布通
过腾讯云对外开放。我们认为,两批共计 151 个产品完成深度合成服务算法备
案后,或有更多生成式人工智能产品和服务面向公众开放,加速大模型在各领
域应用落地及商业化,应用有望从百花齐放格局逐步走向细分领域头部化,建
议继续密切关注 AIGC 应用落地给游戏、教育、数据 IP 等领域带来的商业化增
量。(1)游戏:AI 带来的内容、玩法丰富性或打开游戏增量变现空间;重点推
荐神州泰岳、盛天网络、吉比特、创梦天地、网易-S、腾讯控股、心动公司、
姚记科技、完美世界,受益标的包括星辉娱乐、恺英网络、掌趣科技、宝通科
技、巨人网络等。(2)教育:世纪天鸿“小鸿助教”等 AI 产品持续迭代升级,
教育出版公司的“AI+教育”产品或逐步开启商业化;受益标的包括世纪天鸿、
盛通股份、南方传媒等。(3)数据和 IP:大模型向公众开放以及相关政策对数
据版权的规定或驱动大模型对数据资源的需求持续提升,拥有数据和 IP 储备的
公司有望衍生出新的商业模式;重点推荐奥飞娱乐、阅文集团,受益标的包括
中文在线、中国科传、中国出版、上海电影、掌阅科技、捷成股份等。
继续布局电影板块,优选头部影投院线和业绩弹性较大的内容出品公司
根据猫眼专业版,9 月 2 日全国电影票房达 1.91 亿元,较猫眼预测高出 45%,
再次验证新片驱动下假期观影意愿仍强。国庆档已定档的 9 部影片中,《前任
4:英年早婚》《坚如磐石》《我是哪吒 2》《志愿军:雄兵出击》《莫斯科行动》
的猫眼想看人数分别超过 133、16、15、14 和 10 万,较上周大幅增加,且均为
相同题材、导演前序作品票房较高的电影,我们判断国庆档票房超预期并创下
历史同期票房新高概率较大,建议继续布局电影板块,受益标的包括幸福蓝
海、横店影视、万达电影、中国电影、光线传媒、华谊兄弟、猫眼娱乐等。
风险提示:游戏流水、电影票房、元宇宙及 AIGC 应用进展等低于预期。
-19%
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58%
77%
2022-09 2023-01 2023-05
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