本周报 дослід研究报告旨在分析 AIGC 在传媒应用端的想象空间，并关注平台经济、疫后复苏、游戏等领域的投资机会。报告认为，ChatGPT 的商业化将增强市场对 AI 商业化前景信心，并带来 TMT 全产业链的投资机会。
一、ChatGPT 打开 AIGC 在传媒应用端的想象空间
ChatGPT 正式商业化，变现路径兑现，增强市场对 AI 商业化前景信心。我们认为，这一轮投资机会是 AI 技术突破带来的产业红利，利好市场空间打开、带来 TMT 全产业链的投资机会。应用领域建议关注：视觉中国、中文在线、昆仑万维、蓝色光标、三人行等。
二、游戏板块
游戏板块的投资机会包括：2023 年 1 月版号获批 88 款，并发布 24 款游戏审批变更信息，其中增报新端产品 8 款。2022 年累计发放 468 款国产版号+44 款进口版号，其中版号恢复后 4/6/7/8/9/11/12 月分别发放 45/60/67/69/73/70/84 款国产版号，获批数量稳中有升。我们认为多款高质量产品获批有望带动行业优质产能进一步释放，继续看好头部研运一体厂商，核心公司推荐三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界。
三、疫后复苏
疫后复苏的投资机会包括：
1）电影板块：2023 年春节档全国电影净票房 62.05 亿元，同比+12.5%，呈现 2023 年中国电影票房市场修复的良好开端。核心公司建议关注万达电影、中国电影、横店影视、光线传媒、博纳影业、猫眼娱乐。
2）线下广告：媒体端建议关注以分众传媒为代表的电梯楼宇广告，与兆讯传媒为代表的高铁媒体广告，场景流量恢复确定性较高，广告需求回暖。
3）演艺\展览\娱乐活动：23 年各种大型活动、运动会、展览规划等需求重新恢复，订单饱满，业绩有望高增，关注锋尚文化、风语筑，线下游乐游艺有望恢复高增长的华立科技。
四、港股互联网
香港互联网公司涨跌幅前三祖龙娱乐（36.46%）、顺丰同城（26.87%）、心动公司（14.46%），涨跌幅后三猫眼娱乐（-13.87%）、同程旅行（-10.84%）、阿里巴巴-SW（-9.70%）。
五、海通组合周度走势
海通传媒 2 月组合月度上涨 1.78%，申万传媒指数上涨 3.84%，沪深 300 指数下降 0.95%。海通传媒 2 月组合：腾讯控股（15%）、三七互娱（15%）、吉比特（15%）、恺英网络（15%）、快手-W（15%）、三人行（15%）、芒果超媒（10%）。
六、风险提示
政策监管变化，新游戏、影视等内容上线延期，娱乐消费复苏不及预期。
