公用事业、煤炭行业蒙华铁路煤电路专题研究：火车一响，黑金万两-20190313-光大证券-36页.pdf

随着中国经济的快速发展，能源需求日益增长，其中煤炭作为我国主要的能源之一，其生产、运输及使用对经济的稳定运行至关重要。近年来，随着政府对环保及能源结构调整的重视，煤炭行业也面临着转型升级的挑战。在此背景下，蒙华铁路的建设及运营显得尤为重要，它不仅是一条交通大动脉，更是链接资源与市场的桥梁，对煤炭和电力行业带来了深远的影响。 蒙华铁路作为中国南北向唯一的煤炭专用运输线，总投资超过1700亿元，预计在2019年底投入运营。铁路的建成，预示着我国煤炭运输格局将发生重大变革，特别是对于陕西、蒙西等煤炭产能重点投放区域，以及湖北、湖南、江西等电煤需求量大的地区。这意味着煤炭供应将更加顺畅，运输成本有可能降低，进而影响煤价及电力价格，进而影响整个能源市场的运行。 报告中提到，运输是煤炭行业中不可或缺的一环。中国能源分布的不均衡，导致产能主要集中在西部，而需求则集中在中部和东部，运输成为制约能源有效供给的关键。煤炭运输环节成本高昂、效率低下，已成为行业发展的瓶颈。蒙华铁路的开通，能够有效缓解这一瓶颈，提升煤炭运输效率，降低企业的物流成本。 对于煤炭企业来说，蒙华铁路的建成将直接改变销售条件，提升产品市场竞争力，有助于企业降低中间环节成本，实现更有效的资源配置。特别是对于资源优质、成本较低的企业来说，市场范围将得到扩大，区域市场壁垒将被削弱，这将有利于他们进一步提升市场份额。 而在公用事业方面，尤其是火电行业，蒙华铁路的运营将有助于缓解电煤供应紧张的状况，降低发电成本，提高能源供应的稳定性，这对于区域型火电公司而言无疑是一大利好消息。报告特别提及，对于业绩弹性大的火电公司，如长源电力和赣能股份，投资者应予以高度关注。 当然，任何投资都存在潜在的风险。报告也指出了蒙华铁路运营中可能面临的不确定性，包括投产进度可能延迟、进口政策变动、宏观经济下滑以及动力煤价和上网电价的波动等。投资者需要密切关注这些风险因素，并做好相应的风险控制和应对措施。 总体而言，蒙华铁路的投入运营将成为调整我国煤炭产业结构和优化电力供应的重要战略举措，对于相关行业的长远发展具有重要的推动作用。对于投资者而言，这份专题研究报告不仅是对行业趋势的深入剖析，更是提供了宝贵的行业投资参考。同时，报告也展示了跨行业研究的重要性，通过分析基础设施建设对产业链各环节的联动效应，为投资者提供了把握投资机会和规避风险的新思路。在此基础上，投资者应结合自身情况，深入理解行业动态，审慎决策，以实现资产的稳健增值。