能源开采行业“不一样的财报解读”系列之能源开采：炼化景气下行，煤炭行业分化-1108-东兴证券-18页.pdf

能源开采行业是全球经济的重要组成部分，它与宏观经济、政治、自然环境等多个因素紧密相关，影响着人类的生产和生活。能源开采行业报告通常关注国际原油价格波动、能源消费趋势、行业内部的产能变化、产业链上下游投资机会以及行业内的竞争格局等多个方面。 本次东兴证券发布的报告主要分析了2019年三季报期间能源开采行业的表现和未来趋势。报告指出，尽管宏观经济承压，我国能源消费总体上保持稳定增长，尤其是石油、天然气和煤炭的消费量同比有不同程度的增长。但是，能源开采板块的营收虽然有所增加，整体盈利却出现了下滑。原油价格的中位震荡偏弱格局导致油气公司以量补价，增大了原油产出，这虽然增加了板块营收，但同时也加剧了行业内的竞争，对整个板块的盈利能力造成了影响。 报告还指出，能源设备板块得益于原油价格复苏和国家保障能源安全需要而显著受益，板块利润大幅增长。特别是民营大炼化企业的快速发展，改变了原有的市场格局。值得一提的是，国家管网公司的成立预计将加快天然气产业链市场化改革，从而为天然气产业带来黄金发展期。 煤炭行业在报告中呈现出分化趋势，强者愈强的马太效应开始显现。一方面，煤价小幅震荡，另一方面，行业分化导致强者愈强。报告特别推荐了业绩有保证、低估值、高股息率的龙头公司，如中国神华和陕西煤业。 报告在分析行业表现的基础上，还提出了相应的投资建议。建议关注能源安全背景下的油服、天然气和煤化工产业链投资机会。压裂机行业的龙头企业杰瑞股份是被特别提及的公司，因为其在油气价格低迷的情况下，仍有望实现良好的业绩。同时，民营大炼化龙头恒力石化、恒逸石化以及天然气产业链上的中油工程和深圳燃气都受到了推荐。 报告还提到了蒙华铁路通车可能带来的煤炭运输格局变化，利好“三西”地区的煤炭外运。报告中的盈利预测和评级是基于对行业内部公司财务数据的分析和市场研究所得出，为投资者提供了参考依据。 这份能源开采行业的报告详细分析了国内外宏观经济环境对行业的影响、行业内部的营收和盈利变化、竞争格局、产业链投资机会以及行业未来发展趋势，为投资者提供了全面的行业洞见。在了解这份报告的过程中，能够帮助投资者更好地把握能源开采行业的发展脉络，从而作出更为明智的投资决策。