通信行业：边缘计算趁势崛起，“云”“雾”并行助力5G--0304-国盛证券-15页.pdf
需积分: 0 198 浏览量
2023-07-27
15:31:38
上传
评论
收藏 911KB PDF 举报
请仔细阅读本报告末页声明
证券研究报告 | 行业深度
2019 年 03 月 04 日
通信
边缘计算趁势崛起，“云”“雾”并行助力 5G
在 5G 时代，基础网络构架将发生重要的变化，主要包括核心网分布在边缘
网络部署、业务在不同节点终结和网络切片化，边缘网络计算迎来投资机遇。
市场更多看到 5G 带来的天线和射频设备的更新，并未关注基础网络构
架边际变化带来的投资机遇。我们认为，5G 时代，网构架将异于 3G/4G
时代，基于边缘网络计算的承载核心网由集中部署变为分布式部署，改
变 5G 投资结构，核心网占比上升。相关设备和服务商将受益于核心网
分布部署到边缘网络带来的需求增加。
5G 面向的应用场景将创新通信网络模式，CDN 迎来新机遇。5G 时代，不
同业务场景对通信网络性能的需求决定了各自业务的工作模式不同，主
要表现为不同业务在网络不同节点处终结（传统网络业务都是上传至集
中的核心网完结），即对时延要求高的关键性任务将在边缘 DC 完结、
大带宽视频业务等将在城域 DC 完结，手机通讯和大规模机器通信在中
心 DC 完结。我们认为，基站之间快速爆发的横向流量和关键任务对极
低延时要求，以及网络切片的部署，都将依赖边缘网络计算实现，CDN
分发也将迎来新的机遇。因此，市场认为 5G 流量增长将纵向拉动相关设
备的技术升级和投资规模，但我们认为，流量分配方式的变化才是根本，边
缘网络将城市崛起，承载更多功能。
边缘计算拉动核心网投资占比上升，广义终端智能化程度上升。根据以往
经验，在一轮无线网络建设周期中，核心网、主设备（不含核心网）和
基站设备的投资占比分别为 3%、35%和 36%。由于核心网由集中部署
分散至近 10 万个基站侧的边缘 DC，将带来核心网投资占比的大幅上升，
相关设备厂商和服务商迎来投资机遇。同时，广义智能终端，包括物联网
模组、摄像头、车联网终端等的计算能力、存储能力都将提升，能够完成边
缘计算任务，同时，站址资源及物业获取能力也将被更多考虑。
推荐板块：流量持续增长，5G 持续加速推进。将会带来分布式部署的快速
落地。1)流量分发：网宿科技 300017、迅雷 XNET；2)车联网：高新兴 300098、
日海智能 002313、移为通信 300590、国脉科技 002093；3)边缘设备及广
义终端：京信通信 2342.HK、佰才帮（未上市）、东土科技 300353、星网
锐捷 002396、中嘉博创 000889、海康威视 002415、中兴通讯 000063、中
新赛克 002912、恒为科技 603496；4)站址资源：中国铁塔 0788.HK、华体
科技 603679。
风险提示：边缘计算落地不及预期；5G 网络建设进度不达预期风险。
增持（维持）
行业走势
作者
分析师 宋嘉吉
执业证书编号：S0680519010002
邮箱：songjiaji@gszq.com
研究助理
黄瀚
邮箱：huanghan@gszq.com
相关研究
1、《通信：两会召开在即，关注工业互联网+
国企改革》
2019-03-03
2、《通信：MWC 催化+贸易摩擦预期好转，“大票搭台，
小票唱戏”》2019-02-24
3、《通信：各类集采陆续展开，5G 继续春季攻势》
2019-02-17
重点标的
股票
股票
投资
EPS
（元）
P
E
代码
名称
评级
2017A
2018E
2019E
2020E
2017A
2018E
2019E
2020E
00788
中国铁塔
买入
0.01
0.02
0.03
189.00
94.50
63.00
300098
高新兴
买入
0.23
0.33
0.39
0.49
40.26
28.06
23.74
18.90
000063
中兴通讯
买入
1.09
-1.51
0.97
1.40
27.28
-19.69
30.65
21.24
资料来源：贝格数据，国盛证券研究所
-48%
-32%
-16%
0%
16%
2018-03 2018-07 2018-10 2019-02
通信 沪深300
剩余14页未读，继续阅读
资源评论
