各领域2月关注组合及观点综述：春季躁动逐步进入“颠簸期”-0201-广发证券-29页.pdf
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投资策略|定期报告
2019 年 2 月 1 日
证券研究报告
[Table_Title]
春季躁动逐步进入“颠簸期”
——广发各领域 2 月关注组合及观点综述
[Table_Summary]
报告摘要：
宏观经济：2019 上半年将是逆周期政策密集期
投资策略：春季躁动逐步进入“颠簸期”
TMT
计算机：行业比价优势进一步得到证明
电子：积极关注 5G 带来的机会
大消费
零售：与行业背离的α价值被市场认可
医药：新政策尚待细节落地，创新是长期方向
汽车：至暗即至明，19 年将迎未来三年最好时机
食品饮料：关注调味品龙头
家电：建议继续关注白电龙头以及穿越周期的小家电龙头
纺织服装：服装家纺关注高景气度子行业和穿越周期子行业龙头
农业：全国猪价维持低迷，部分规模化场瞒报不予补偿
金融与地产
保险：负面因素基本出清，估值低位
证券：受益资本市场改革持续推进
银行：流动性驱动减弱，关注业绩增长
房地产：行业资金面改善确立，板块估值有支撑
资源能源环保
环保：环保为基建重点支持方向
煤炭：产地安监影响进一步扩展，短期煤价受到支撑
有色：基建补短板，金属或受益
中游周期品
钢铁：淡旺季切换需求逐步复苏
电新：关注行业政策变化带来的机会与风险
机械：景气趋势放缓，细分领域有亮点
军工：一季度重点关注确定性强的龙头公司
建筑：基建行情步入业绩验证阶段
建材：水泥股为什么淡季上涨
基础化工：重视农化、低估值成长、新材料等链条投资机会
交通运输：铁路运量中长期升势向好，快递开启估值修复
风险提示：
每月研究观点综述基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判
断，各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提，可能会存在经济和
政策与我们预期不一致的情况。
[Table_Author]
分析师：
曹柳龙
SAC 执证号：S0260516080003
021-60750626
分析师：
戴康
SAC 执证号：S0260517120004
SFC CE No. BOA313
请注意，曹柳龙并非香港证券及期货事务监察委员会的注
册持牌人，不可在香港从事受监管活动。
[Table_DocReport]
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化:——广发 TTM 估值比较周
报（1 月第 4 期）
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[Table_Contacts]
联系人：
韦冀星 021-60750604
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