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【20211111】月酝知风之电子信息行业:数字化转型提速,SaaS行业发展加快-平安证券_19页.pdf
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【20211111】月酝知风之电子信息行业:数字化转型提速,SaaS行业发展加快-平安证券_19页.pdf
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月酝知风之电子信息行业
数字化转型提速,SaaS行业发展加快
平安证券研究所电子信息团队
2021年11月11日
证券研究报告
行业评级:
电子 强于大市(维持)
计算机 强于大市(维持)
智能制造 强于大市(维持)
请务必阅读正文后免责条款
2
核心摘要
计算机:关注数字化转型过程中,SaaS化带来的机会。SaaS行业在经历了前几年的市场洗礼之后,伴随着线上经济发展、
新基建的提速,行业依然保持着较快增长,经营管理业务类和数据服务类SaaS成为市场的主导。后续我们认为,国内
SaaS市场将继续走向成熟,具备创造价值、且拥有标准化服务的SaaS企业,才有希望在这个行业中突围。强烈推荐广联
达,推荐用友网络。
电子:关注下游多重需求旺盛的功率半导体。在新能源汽车、光伏、风力发电呈爆发式增长的背景下,近期由于海外英飞
凌、安森美等国际大厂的功率器件产能供给紧缺加剧,交货期再次延长且不稳定,价格也一路上涨,国内供需矛盾日益凸
显,下游各行业客户替代意愿强烈。具备核心技术实力、产品质量、性价比优势以及产能的国内龙头迎来了绝佳的客户导
入窗口期,国产替代的步伐有望加速,建议关注行业龙头。推荐相关标的斯达半导,建议关注时代电气。
智能制造:关注年末锂电设备行情。我们认为,锂电设备公司有望进入估值切换期。2022年锂电设备公司订单有望在
2021年基础上再度实现较高增长,支撑后续业绩高增。同时,随着2020年质量较差的订单逐步确认验收,相关公司盈利
水平有望触底反弹,助力锂电设备公司进入估值切换期。建议关注先导智能、联赢激光、杭可科技和利元亨。
风险提示:1)供应链风险上升。2)政策支持力度不及预期。3)市场需求不及预期。4)国产替代不及预期。
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计算机:行业基本面平稳向好,但指数表现中规中矩
行业基本面相对平稳,盈利向好。工信部最新数据显示,前三季度,我国软件业完成软件业务收入69007亿元,同比增长
20.5%,增速较上半年回落2.7个百分点,近两年复合增长率为15.8%,较上半年提高1.1个百分点;实现利润总额7937亿元,
同比增长10.7%,增速较1-8月份提高1.4个百分点,近两年复合增长率为8.8%。
10月份,申万计算机行业指数下降了0.08%,跑输沪深300指数0.95个百分点,在28个申万一级行业中排名第12位,排名居
中。
资料来源:WIND,平安证券研究所
10月份行业指数相比沪深300指数表现
行业指数涨幅在28个申万一级行业排名第12位
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
电气设备
汽车
国防军工
银行
休闲服务
农林牧渔
食品饮料
电子
综合
商业贸易
沪深300
传媒
计算机
化工
通信
有色金属
家用电器
纺织服装
机械设备
交通运输
非银金融
建筑装饰
轻工制造
建筑材料
医药生物
公用事业
房地产
钢铁
采掘
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
2021-10-08
2021-10-09
2021-10-10
2021-10-11
2021-10-12
2021-10-13
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2021-10-20
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2021-10-23
2021-10-24
2021-10-25
2021-10-26
2021-10-27
2021-10-28
2021-10-29
计算机(申万) 沪深300 相对表现(计算机-沪深300)
计算机:行业估值低于历史中位数水平,在申万行业中排名第4位
截至10月29日,计算机行业估值低于历史中位数水平。根据我们的统计,2015年以来,申万计算机行业历史市盈率
(TTM整体法,剔除负值)中位数为53.53。计算机行业10月29日市盈率(TTM整体法,剔除负值)为49.14,当前市盈
率水平在历史市盈率中位数水平之下。在28个申万一级行业中,计算机行业市盈率排名第4位。
资料来源:WIND,平安证券研究所
计算机行业当前估值低于历史中位数水平 计算机行业市盈率在28个申万一级行业排名第4位
0
20
40
60
80
100
120
140
160
市盈率(TTM整体法,剔除负值) 中位数
49.14
0
10
20
30
40
50
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国防军工
电气设备
休闲服务
计算机
食品饮料
综合
电子
医药生物
农林牧渔
汽车
有色金属
机械设备
通信
纺织服装
传媒
公用事业
化工
轻工制造
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