没有合适的资源?快使用搜索试试~ 我知道了~
军工行业·军临天下(第75期):航天产业链系列研究三,发射服务-0416-中信证券-43页.pdf
需积分: 0 0 下载量 82 浏览量
2023-07-24
17:01:12
上传
评论
收藏 2.18MB PDF 举报
温馨提示
![preview](https://dl-preview.csdnimg.cn/88087243/0001-59dd217e4b89ce0d8e2e77108637f8be_thumbnail.jpeg)
![preview-icon](https://csdnimg.cn/release/downloadcmsfe/public/img/scale.ab9e0183.png)
试读
43页
军工行业·军临天下(第75期):航天产业链系列研究三,发射服务-0416-中信证券-43页.pdf
资源推荐
资源详情
资源评论
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![zip](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083736.png)
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![pdf](https://img-home.csdnimg.cn/images/20210720083512.png)
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/88087243/bg1.jpg)
、
证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款
航天产业链系列研究三:发射服务
军工行业•军临天下(第 75 期)|2019.4.16
中信证券研究部
核心观点
陈俊斌
首席制造产业
分析师
S1010512070001
全球航天迎来高密度发射黄金期,2018 年全球航天发射次数达 114 次,较 2017
年增加 25 %。商业发射市场规模快速扩张,且具有较强的产出带动效应。随着
新技术应用及通用化设计的成熟,火箭制造成本有望成倍下降进而刺激商业发
射需求释放。此外,未来 5 年小卫星星座建设有望带来 23 亿美元发射收入,
商业火箭发射产业链公司有望受益。
▍发射服务是航天产业链的枢纽。航天产业链可分为卫星制造、发射服务、地面
设备和卫星应用四部分,卫星制造和发射服务是产业链上游,地面设备和卫星应
用是产业链下游。发射服务是连接卫星制造与卫星应用的中枢环节,卫星只有发
射入轨后才能正常发挥作用,发射成本下降有望刺激商业发射需求释放。
▍全球航天迎来高密度发射黄金期。2018 年全球航天发射次数达 114 次,较 2017
年增加 25 %,中美两国航天发射次数同比增加,且单次发射平均搭载的航天器
数量呈现明显增加趋势。在空间科学与技术试验、空间探测、通信等领域质量小
于 50kg 的航天器发射占比逐年提升,或表明小卫星星座发射任务持续增加。
▍商业发射产出带动效应明显。2017 年全球发射市场收入 75 亿美元,同比增长
1.5%,其中商业发射收入 25 亿美元,同比增长 21.5%,占比提升至 33%。商
业发射产出带动效应明显,航天产业链中在发射环节占比仅 3 成的商业航天发
射带动的商业航天产值占比近 8 成,且商业发射增速与商业航天产值增速呈现
明显同步性。
▍成本下降刺激需求释放,小卫星星座组网驱动产业成长。商业火箭的发射成本
约在 1-2 万美元/千克,火箭发射费用中制造成本占比过半。未来随着复用技术、
液氧甲烷燃料应用的成熟以及采取模块化通用化的设计并进行纵向一体化生产,
火箭制造成本有望成倍下降,刺激商业发射需求释放。小卫星体积小、研制周期
短、成本低廉,可实现快速组网。我们预计未来五年全球有望发射 3000 颗 100kg
以下小卫星,对应发射收入约 23 亿美元,商业火箭发射产业链公司有望受益。
本期『军临天下』,我们将介绍全球发射产业的现状及趋势,并对产业驱动力、
中美航天发射产业链进行梳理。如果您有任何疑问,欢迎交流,对我们的栏目有
特别的期望或者要求,欢迎提出意见和建议。
SpaceX 公司猎鹰系列火箭
资料来源:SpaceX 公司官网
20368761/36139/20190416 15:51
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/88087243/bg2.jpg)
军工行业•军临天下(第 75 期)|2019.4.16
请务必阅读正文之后的免责条款部分
目录
航天发射概览:产业迎来高密度发射黄金期 ..................................................................... 1
全球航天产业增速上行,商业市场是主要驱动力 .............................................................. 1
全球发射服务收入 75 亿美元,商业发射占比进一步提升 ................................................. 2
全球航天迎来高密度发射期,“一箭多星”、载荷小型化将成为趋势 .................................. 4
商业发射产出带动效应明显............................................................................................... 4
火箭分类及成本构成 ......................................................................................................... 5
火箭分类............................................................................................................................ 5
火箭结构:箭体+动力系统+控制系统 ............................................................................... 6
成本构成:制造成本占发射费用 50%以上,制造成本中发动机占比较大 ........................ 7
产业格局:美国开放竞争,中国寡头垄断......................................................................... 9
美国:呈现开放竞争格局,商业化程度居前 ..................................................................... 9
中国:航天科技主导,航天科工与民营企业加速崛起 ..................................................... 10
产业驱动力:政策支持叠加成本下降,星座发射需求强劲 ............................................. 14
驱动因素一:各国政府支持航天产业发展,重大工程稳步推进 ...................................... 14
驱动因素二:小卫星星座发射需求强劲,未来 5 年市场空间约 23 亿美元 ..................... 18
驱动因素三:火箭发射成本降低进一步刺激发射需求提升 ............................................. 20
全球主要航天发射企业介绍 ............................................................................................ 23
NASA .............................................................................................................................. 23
联合发射联盟公司(ULA) ............................................................................................. 24
SpaceX ........................................................................................................................... 26
蓝色起源(Blue Origin) ..................................................................................................... 28
美国火箭实验室公司(Rocket Labs) ............................................................................ 29
Vector Launch ................................................................................................................. 30
航天科技一院 .................................................................................................................. 31
航天科技八院 .................................................................................................................. 33
科工火箭.......................................................................................................................... 34
蓝箭航天.......................................................................................................................... 35
零壹空间.......................................................................................................................... 36
风险提示 ......................................................................................................................... 37
20368761/36139/20190416 15:51
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/88087243/bg3.jpg)
军工行业•军临天下(第 75 期)|2019.4.16
请务必阅读正文之后的免责条款部分
插图目录
图 1:2017 年全球航天产业总收入约为 3835 亿美元 ....................................................... 1
图 2:2017 年全球商业航天市场收入 3073 亿美元,同比增长 21.5% ............................. 2
图 3:商业航天市场收入占比提升 .................................................................................... 2
图 4:2013-2017 年全球卫星产业收入规模及增速 ............................................................ 2
图 5:全球航天产业链各环节收入(亿美元) ...................................................................... 2
图 6:2017 年全球发射市场收入 75 亿美元,同比增长 1.5% .......................................... 3
图 7:2017 年商业发射收入 25 亿美元,同比增长 21.5% ............................................... 3
图 8:商业市场产值增速与商业发射收入增速呈现明显同步性 ......................................... 5
图 9:商业发射收入占比与商业航天市场产值占比 ........................................................... 5
图 10:火箭结构示意图 .................................................................................................... 7
图 11:发射运载火箭的成本结构 ...................................................................................... 8
图 12:Space X“猎鹰”火箭制造成本占总成本的 53% ...................................................... 8
图 13:发动机在运载火箭一级成本中占比最高 ................................................................ 9
图 14:发动机、箭体结构、电气设备在运载火箭二级成本中占比相当 ............................ 9
图 15:美国火箭产业链 .................................................................................................... 9
图 16:我国火箭产业链格局 ........................................................................................... 10
图 17:全球四大卫星导航系统........................................................................................ 18
图 18:中国北斗卫星轨道部署........................................................................................ 18
图 19:NASA“太空发射系统”系列运载火箭 .................................................................... 24
图 20:ULA 主要火箭产品——德尔塔-4 M+(5,4)型运载火箭 ......................................... 25
图 21:ULA 主要火箭产品——德尔塔-4 重型运载火箭 .................................................. 25
图 22:ULA 主要火箭产品——宇宙神-5 运载火箭 ......................................................... 25
图 23:ULA 主要火箭产品——“火神”运载火箭 ............................................................... 25
图 24:Space X 发展大事件 ........................................................................................... 26
图 25:Space X 主要产品——猎鹰系列火箭 .................................................................. 27
图 26:Space X 公司营业利润及预测(单位:亿美元) ............................................... 27
图 27:Blue Origin 公司主要产品——“新格伦”运载火箭 ................................................ 28
图 28:蓝色起源公司的 BE-4 液氧甲烷发动机研制历程 ................................................. 29
图 29:Rocket Labs 公司的“Electron”小型火箭 .............................................................. 30
图 30:Rocket Labs 公司的“卢瑟福”发动机 .................................................................... 30
图 31:Vector Space Systems 公司的 Vector-R 轻型火箭 ............................................. 31
图 32:Vector Space Systems 公司的 Vector-H 重型火箭 ............................................. 31
图 33:航天科技一院历年大事记 .................................................................................... 32
图 34:航天科技一院长征火箭型谱 ................................................................................ 32
图 35:长征十一号运载火箭 ........................................................................................... 33
图 36:长征二号丁运载火箭 ........................................................................................... 33
图 37:长征四号乙运载火箭 ........................................................................................... 33
图 38:长征六号运载火箭 ............................................................................................... 33
图 39:科工火箭快舟一号固体运载火箭 ......................................................................... 34
图 40:OS-X 系列飞行试验平台 .................................................................................... 36
图 41:OS-M1 运载火箭 ................................................................................................. 36
20368761/36139/20190416 15:51
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/88087243/bg4.jpg)
军工行业•军临天下(第 75 期)|2019.4.16
请务必阅读正文之后的免责条款部分
表格目录
表 1:2017 年各国政府航天预算情况(单位:亿美元) ................................................. 1
表 2:全球主要国家航天发射次数 .................................................................................... 3
表 3:2017 年各国及地区商业发射服务发射次数及占比 .................................................. 3
表 4:世界各国航天发射次数及发射航天器数量 ............................................................... 4
表 5:按用途划分的航天器发射次数 ................................................................................. 4
表 6: 不同分类方式下的火箭类型 ................................................................................... 5
表 7:固体火箭与液体火箭的特点对比 ............................................................................. 6
表 8:火箭箭体结构介绍 ................................................................................................... 7
表 9:美国的火箭制造产业链 .......................................................................................... 10
表 10:我国的火箭制造产业链——下游总装企业 ........................................................... 11
表 11:我国的火箭制造产业链——中游分系统研制企业 ................................................ 12
表 12:我国的火箭制造产业链——上游基础材料、元器件等企业 ................................. 13
表 13:美国航天产业相关政策 ........................................................................................ 14
表 14:俄罗斯航天产业相关政策 .................................................................................... 15
表 15:欧洲航天产业相关政策 ........................................................................................ 15
表 16:中国航天产业相关政策 ........................................................................................ 16
表 17:中国主要航天工程 ............................................................................................... 17
表 18:国外重大航天工程与计划 .................................................................................... 18
表 19:国内小卫星星座发射需求 .................................................................................... 18
表 20:国外卫星星座发射需求 ........................................................................................ 19
表 21:全球商业火箭发射报价 ........................................................................................ 20
表 22:常用液体火箭推进剂理论性能对比 ..................................................................... 22
表 23:“太空发射系统”火箭主要参数 .............................................................................. 23
表 24:“太空发射系统”运载火箭飞行计划 ....................................................................... 24
表 25:“新格伦”火箭参数 ................................................................................................ 28
表 26:Vector Launch 公司近两年融资超过 1 亿美元 .................................................... 30
表 27:蓝箭航天近两年来公司累计融资超 5 亿元 .......................................................... 35
表 28:零壹空间已经累计完成四轮融资,融资总额近 8 亿元 ........................................ 36
20368761/36139/20190416 15:51
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/88087243/bg5.jpg)
军工行业•军临天下(第 75 期)|2019.4.16
请务必阅读正文之后的免责条款部分
1
▍ 航天发射概览:产业迎来高密度发射黄金期
全球航天产业增速上行,商业市场是主要驱动力
据转引的美国航天基金会数据,2017 年全球航天产业总收入约为 3835 亿美元,较
2016 年同比增长 16%,规模呈现加速扩张态势。其中,全球政府航天预算 762 亿美元,
规模基本保持稳定,除欧洲航天局有所扩张外,世界主要国家及地区政府航天预算基本保
持平稳。
图 1:2017 年全球航天产业总收入约为 3835 亿美元
资料来源:美国航天基金会,《从美国航天基金会<《航天报告(2018)>》看世界航天发展态势》(刘悦、贾茹、
李立凌、王阳),中信证券研究部
表 1:2017 年各国政府航天预算情况(单位:亿美元)
2013
2014
2015
2016
2017
美国
437.9
431.7
445.7
444.4
433.4
巴西
0.5
0.3
0.8
0.5
0.5
加拿大
2.9
2.6
3.2
3.1
3.0
欧洲航天局
48.2
46.2
49.4
58.2
65.6
法国
9.2
14.5
13.9
15.1
17.1
德国
5.5
5.8
6.0
7.2
8.3
印度
7.0
10.9
11.1
13.5
14.2
意大利
2.7
3.2
3.2
2.8
4.2
日本
29.0
34.5
26.6
32.4
30.5
俄罗斯
25.7
25.8
25.8
16.0
15.6
韩国
3.0
4.5
5.4
6.5
5.8
西班牙
0.9
1.1
1.6
1.5
1.6
英国
0.7
0.5
1.1
0.9
1.3
资料来源:美国航天基金会,《从美国航天基金会<航天报告(2018)>看世界航天发展态势》(刘悦、贾茹、
李立凌、王阳)
商业市场收入 3073 亿美元,同比增长 21.5%,且在全球航天产业收入中占比从 77%
快速提升至 80%。从规模占比上看,商业航天市场已成为世界航天产业的主导,从收入增
1863
2200
2512
2572
2616
2765
2898
3043
3142
3290
3229
3293
3835
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
收入(亿美元) 增长率
20368761/36139/20190416 15:51
剩余42页未读,继续阅读
资源评论
![avatar-default](https://csdnimg.cn/release/downloadcmsfe/public/img/lazyLogo2.1882d7f4.png)
![avatar](https://profile-avatar.csdnimg.cn/default.jpg!1)
![avatar-vip](https://csdnimg.cn/release/downloadcmsfe/public/img/user-vip.1c89f3c5.png)
qq_41146932
- 粉丝: 9
- 资源: 6307
上传资源 快速赚钱
我的内容管理 展开
我的资源 快来上传第一个资源
我的收益
登录查看自己的收益我的积分 登录查看自己的积分
我的C币 登录后查看C币余额
我的收藏
我的下载
下载帮助
![voice](https://csdnimg.cn/release/downloadcmsfe/public/img/voice.245cc511.png)
![center-task](https://csdnimg.cn/release/downloadcmsfe/public/img/center-task.c2eda91a.png)
最新资源
- Java项目:在线蛋糕商城系统(java+jsp+mysql)源码+数据库+期末大作业.zip
- ZapyaClient10_7-1.apk
- 织梦cms站长导航网站源码.zip
- 基于SSM+MySQL的网络投票调查问卷系统源码+数据库(java期末大作业).zip
- 基于jsp+servlet的宠物商城网站系统源码+数据库(java期末大作业).zip
- 基于Python+Tensorflow实现声纹识别+源代码+文档说明.zip
- java-leetcode题解之第112题路径总和.zip
- java-leetcode题解之第111题二叉树的最小深度.zip
- java-leetcode题解之第110题平衡二叉树.zip
- java-leetcode题解之第109题有序链表转换二叉搜索树.zip
资源上传下载、课程学习等过程中有任何疑问或建议,欢迎提出宝贵意见哦~我们会及时处理!
点击此处反馈
![feedback](https://img-home.csdnimg.cn/images/20220527035711.png)
![feedback](https://img-home.csdnimg.cn/images/20220527035711.png)
![feedback-tip](https://img-home.csdnimg.cn/images/20220527035111.png)
安全验证
文档复制为VIP权益,开通VIP直接复制
![dialog-icon](https://csdnimg.cn/release/downloadcmsfe/public/img/green-success.6a4acb44.png)