南山铝业作为一家高端铝加工行业的龙头企业，主要关注点包括其全产业链布局、研发投入、毛利率提升、未来利润增长点、员工持股计划、全球资源布局以及高端产品转型等方面。
南山铝业的全产业链布局为其在铝加工行业中创造多重优势。公司不仅拥有铝的开采、冶炼到铝材加工的完整产业链，而且在山东龙口市45平方公里范围内实现了铝加工全产业链的布局。这种布局使公司能够更好地控制成本，提高效率，享受电解铝环节的利润增厚，同时由于自备电厂和较低的运费，公司生产的氧化铝、电解铝生产成本处于国内较低的水平。
南山铝业高度重视研发投入。2020年公司研发费用大幅增加6.4亿元，这不仅展现了公司对研发的重视，也为公司未来的产品升级和技术创新奠定了坚实的基础。同时，公司通过研发提升了产品的技术含量和市场竞争力，进一步巩固了其在高端铝加工行业的领先地位。
在财务表现方面，南山铝业2020年营业收入和净利润均实现了不同程度的增长。毛利率提升至23.7%，是自2008年以来的次高水平。这说明公司在成本控制和产品定价方面具备很强的竞争力。
公司的未来利润增厚点主要集中在三个方面：一是汽车板等高端铝材的放量，公司已经拥有10万吨/年的汽车板生产线，并且二期10万吨汽车板生产线已经开始试生产，预期将享受汽车板需求高增长带来的利润提升；二是电解铝产能的充分利用，公司拥有81.6万吨/年的电解铝产能，位于产业链的前端，是公司利润的重要来源；三是印尼200万吨氧化铝项目的投产，这一项目将利用当地低成本的铝土矿优势，进一步降低成本，提高利润率。
此外，南山铝业还实施了员工持股计划，以及南山集团及其关联企业的员工增持计划，共计约8亿元。此举彰显了公司管理层对未来发展的信心，同时也增强了员工对公司的归属感和积极性。
在产品转型和升级方面，南山铝业重点发力于汽车板、航空板等高端产品，特别是汽车板，将作为公司未来轻量化战略的重要部分。后疫情时代，随着航空业逐步回暖，航空板业务也有望成为新的增长点。
在投资评级方面，招商证券给予南山铝业“强烈推荐-A”的评级，并维持不变。公司从建设期转向收获期，业务多点开花。尽管存在铝价大跌、销售不及预期、在建项目进展延后、原料价格大涨等风险因素，但公司凭借全产业链优势、研发实力、以及高端产品转型，在未来几年有望实现稳健的盈利增长。
南山铝业的财务数据和估值显示，公司主营收入、营业利润、净利润均呈增长趋势。根据预测，公司2021年至2023年的收入和利润将进一步增长，市场估值（PE）和账面价值（PB）相对合理，符合其行业地位和未来增长预期。
南山铝业凭借全产业链布局、强大的研发实力、产品结构优化升级以及在关键项目的投资布局，有望在铝加工行业中持续保持领先地位，并在未来的市场竞争中脱颖而出。
