激光雷达行业深度报告：乘智能驾驶东风，领略激光雷达的星辰大海（2021）（70页）.pdf

激光雷达（LiDAR）是智能驾驶领域的重要感知层传感器，被誉为“机器设备之眼”。随着智能驾驶技术的发展，激光雷达的需求与供给两端都呈现出积极态势。在需求侧，高级驾驶辅助系统（ADAS）和无人驾驶技术的推广，使得激光雷达在减少交通事故、解决劳动力短缺问题上具有巨大潜力。而在供给侧，资本市场的积极投资和试驾项目的成功推动了激光雷达的前装量产，预示着其在车载领域的广泛应用。 预计到2025年，中国乘用车载激光雷达市场将达到20亿美元以上，全球市场规模则可能接近60亿美元，年复合增长率（CAGR）均超过100%。这得益于激光雷达在汽车上的渗透率提升以及单车搭载量的增加。技术层面，追求高性能和降低成本是行业的主线，硬件技术如转镜/MEMS、Flash/OPA等的发展，以及软件算法和感知系统的优化，都在促进激光雷达从简单的物体识别向理解环境转变。 短期内，满足车规标准的高性能产品是关键，而中长期来看，大规模量产和降低成本是行业的核心挑战。目前，部分头部厂商已能提供价格亲民的产品，并有望实现商业装车量产。激光雷达厂商分为两类策略，一部分从机械式开始并逐步过渡到固态，另一部分则直接瞄准半固态/固态技术。国内厂商如禾赛科技和速腾聚创正迎头赶上，形成与海外领先企业如Velodyne、Luminar和Innoviz的竞争格局，其中速腾聚创在全球市场份额排名中表现突出。 投资角度来看，激光雷达行业正处于早期成长阶段，预计在2022-2023年将迎来转折点。建议关注舜宇光学科技这样的全球光学领军企业，以及在固态化、订单定点和量产交付方面有进展的机械式和半固态厂商，如Velodyne、Luminar、Innoviz、速腾聚创、华为和大疆等。 然而，行业也面临风险，如自动驾驶和ADAS渗透率低于预期、激光雷达成本下降速度不达预期，以及可能的技术替代风险。总体而言，激光雷达行业正乘着智能驾驶的东风，驶向广阔的市场前景。