激光雷达行业深度报告：乘智能驾驶东风，领略激光雷达的星辰大海.pdf

激光雷达（LiDAR）行业在全球范围内正经历着前所未有的快速发展，主要得益于智能驾驶技术的兴起。作为自动驾驶系统的关键组成部分，激光雷达被视为“机器的眼睛”，它在感知环境中发挥着至关重要的作用，帮助车辆准确识别周围环境，从而实现安全驾驶。 在需求侧，高级驾驶辅助系统（ADAS）和无人驾驶技术的需求日益增长，推动了激光雷达市场的繁荣。ADAS通过减少人为错误降低交通事故风险，而无人驾驶则有望解决老龄化社会的劳动力短缺问题。在供给侧，资本市场的积极投资为激光雷达产业注入了大量资金，2021年上半年全球该领域的融资已超过120亿元人民币。此外，随着试驾项目的成功推进和前装量产车型的发布，激光雷达在车载领域的应用正在加速普及。 预计到2025年，中国的乘用车激光雷达市场规模将达到20亿美元以上，年复合增长率（CAGR）将达到109.2%；全球市场规模可能高达60亿美元，CAGR为113.4%。这一增长主要得益于激光雷达在乘用车中的渗透率提高和单车搭载量的增加。 技术方面，激光雷达正在经历持续的创新和优化，以提高性能和降低成本。硬件技术的发展趋势包括激光发射、光束操纵、接收和信息处理四个环节的改进，如转镜/MEMS技术在短期内较快地被采用，而Flash/OPA可能成为长期的技术方向。同时，软件算法和感知系统的升级，使得激光雷达不仅“看见”环境，还能“理解”环境。 短期而言，满足严格的车规标准，如稳定性和安全性，是产品开发的核心。长期来看，大规模量产和降低成本是关键。目前，头部企业的激光雷达产品价格已显著下降至千元级别，未来还有进一步降低成本的空间，预示着商业化装车量产的临近。 在市场竞争格局中，国内外厂商呈现出不同的发展路径。海外企业如Velodyne、Luminar和Innoviz在不同技术路径上先行一步，而中国公司如禾赛科技和速腾聚创则在近几年快速追赶，特别是在研发和感知系统方面建立了竞争优势。其中，速腾聚创在全球市场份额排名中取得突出成绩。 投资策略上，激光雷达行业被视为具有高增长潜力的领域，预计在2022-2023年间迎来行业上升拐点。推荐关注舜宇光学科技等具有车载光学业务布局的公司，以及在固态化、半固态化激光雷达技术和订单定点方面有进展的厂商，如Velodyne、Luminar、Innoviz、速腾聚创、华为和大疆。 然而，行业也面临一些风险，如自动驾驶和ADAS渗透率低于预期、激光雷达成本下降速度不达预期，以及来自其他自动驾驶传感器技术的竞争压力。尽管如此，激光雷达行业的前景依然广阔，有望在智能驾驶的浪潮中展现出星辰大海般的潜力。