"全市场估值与行业比较观察：高股息率和低市盈率板块成为主要防御配置方向.pdf"
本报告对2022年初至今的市场估值和行业比较进行了观察，结果表明高股息率和低市盈率板块成为主要防御配置方向。报告显示，2022年初至今，美国10年期收益率一度达到1.96%，近2个月提升接近60bp。这与2021年2-3月美债收益率飙升期类似，高股息板块和低市盈率板块的大幅跑赢情况也类似。其中，高股息率板块涨跌幅1%，低市盈率板块涨跌幅4%，而同期国证2000涨跌幅-7%，高市盈率板块涨跌幅-13%。
报告中还披露了2021年股息率的前30个股的平均涨跌幅为-2.2%，一季度防御板块配置主线依然是主要方式。A股整体共2540家上市公司发布2021年业绩预告，披露率占A股4716家上市公司中的比例为53.86%。其中，全部主板3141家上市公司有1695家披露，披露率为53.96%；创业板1104家上市公司有708家披露完毕，披露率64.13%；科创板387家公司有176家披露，披露率为45.48%；北交所84家公司有9家披露，披露率为10.71%。
报告还分析了A股2540家已披露业绩预告的上市公司按照申万一级行业分类标准划分行业后的净利润增速情况。结果表明，强周期行业2021总体收益表现亮眼。其中，净利润增速平均值上下限综合排名前五的行业有：有色金属、煤炭、基础化工、钢铁、电力设备。
此外，报告还披露了已披露业绩的上市公司中有184家超预期，占比16.23%；344家符合预期，占比30.34%；606家不及预期，占比53.43%。超预期个股比例前五名的行业有：非银金融行业、家用电器行业、煤炭行业、医药生物行业、电力设备行业。
报告最后还对A股风险溢价、半导体ERP、医药生物ERP、国防军工ERP等进行了分析，并对大中盘轮动、万得全A股息率、上证50股息率、沪深300股息率、中证500股息率等进行了分析。
本报告对2022年初至今的市场估值和行业比较进行了观察，结果表明高股息率和低市盈率板块成为主要防御配置方向，并对A股整体估值和行业比较进行了分析，为投资者提供了有价值的参考信息。
