公用环保第期月份全社会用电量同比增长容量电价或有望推动火电灵活性改造-28页.pdf.zip资源-CSDN文库

共2个文件

txt：1个

pdf：1个

需积分: 3 81 浏览量 2023-11-29 21:41:08 上传评论收藏 3.59MB ZIP 举报

资源推荐

资源详情

资源评论

收起资源包目录

公用环保第期月份全社会用电量同比增长容量电价或有望推动火电灵活性改造-28页.pdf.zip （2个子文件）

公用环保第期月份全社会用电量同比增长容量电价或有望推动火电灵活性改造.pdf 3.59MB

使用说明.txt 53B

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告 | 2023年09月17日

超配

公用环保 202309 第 3 期

8 月份全社会用电量同比增长 3.9%，容量电价或有望推动火电灵活性改造

核心观点

行业研究·行业周报

公用事业

超配·维持评级

证券分析师：黄秀杰

证券分析师：郑汉林

021-61761029

0755-81982169

huangxiujie@guosen.com.cn

zhenghanlin@guosen.com.cn

S0980521060002

S0980522090003

市场走势

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

相关研究报告

《公用环保 202309 第 2 期-火电板块本周上涨 2.69%，23H1 亿级

环卫项目成交额同比提高 12.5%》 ——2023-09-10

《公用环保 2023 年 9 月投资策略-建设电力可靠性管理体系，

2023 电力发展报告内容梳理》 ——2023-09-03

《公用环保 202308第4 期-地方化债有望化解环保 PPP 项目债务，

三部门提出提升环境基础设施建设水平》 ——2023-08-27

《公用环保 202308 第 3 期-六部委发布风电光伏设备回收指导意

见，CCER 交易开户功能重启》 ——2023-08-20

《大国碳中和之可控核聚变-可控核聚变商业化加速，能源发展

有望迎来新突破》 ——2023-08-15

市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 0.83%，公用事业指数上涨 0.90%，环保

指数上涨 0.60%，周相对收益率分别为 1.74%和 1.43%。申万 31 个一级行业

分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 8 和第 10 名。分板块看，环保板

块上涨 0.60%，电力板块子板块中，火电上涨 0.48%；水电上涨 2.38%，新能

源发电上涨 0.39%；水务板块上涨 1.82%；燃气板块上涨 0.91%；检测服务板

块上涨 0.50%。

重要事件：国家能源局发布 8 月份全社会用电量等数据。8 月份，全社会

用电量 8861 亿千瓦时，同比增长 3.9%。分产业看，第一产业用电量 142

亿千瓦时，同比增长 8.6%；第二产业用电量 5458 亿千瓦时，同比增长

7.6%；第三产业用电量 1711 亿千瓦时，同比增长 6.6%；城乡居民生活

用电量 1550 亿千瓦时，同比下降 9.9%。

专题研究：国家能源局在对政协提案的答复函中提到，深入研究煤电机组容

量补偿机制。相比于全容量补偿，将容量补偿与火电调峰容量挂钩有利于激

发火电企业进行灵活性改造的积极性，增加电力系统调节资源，出清落后火

电机组。目前火电企业收到的辅助服务收入仍相对有限，要实现火电转型为

调节型电源，需要辅助服务收益进一步提高和容量电价政策的落地，推动火

电企业从电量收入向辅助服务收入和容量电费收入转型。

投资策略：公用事业：能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源、

分布式光伏运营商芯能科技、以配售电业务为基础发力综合能源的三峡水

利；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能

源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；

推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部湖北能源；电网侧抽水蓄

能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核

电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力 A；推荐有资

金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩

高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性

显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环

境、伟明环保。

风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。

重点公司盈利预测及投资评级

公司

投资

昨收盘

总市值

EPS

代码

名称

评级

（元）

（亿元）

2022A

2023E

2022A

2023E

003035.SZ

南网能源

买入

5.94

225

0.15

0.18

40.7

33.7

605090.SH

九丰能源

买入

23.09

144

1.76

2.12

13.2

10.9

603105.SH

芯能科技

买入

13.65

0.38

0.52

35.6

26.3

600116.SH

三峡水利

买入

8.07

154

0.25

0.35

32.4

23.0

600821.SH

金开新能

买入

6.78

135

0.45

0.54

18.5

12.5

000883.SZ

湖北能源

买入

4.41

288

0.18

0.33

24.7

13.2

000539.SZ

粤电力 A

买入

6.22

327

-0.57

0.43

-10.9

14.5

600995.SH

南网储能

买入

9.85

315

0.64

0.47

18.9

20.8

601985.SH

中国核电

买入

7.35

1,388

0.47

0.54

15.4

13.5

600905.SH

三峡能源

买入

4.82

1,380

0.25

0.30

19.3

16.2

001289.SZ

龙源电力

增持

19.10

1,601

0.58

0.98

31.3

19.6

002034.SZ

旺能环境

买入

15.78

1.69

2.32

9.4

6.8

603568.SH

伟明环保

增持

17.19

293

0.98

1.38

17.7

12.5

资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

内容目录

一、专题研究与核心观点 ........................................................ 5

（一）异动点评 ........................................................................ 5

（二）重要政策及事件 .................................................................. 5

（三）专题研究 ....................................................................... 5

（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 ........................... 6

二、板块表现 .................................................................. 8

（一）板块表现 ........................................................................ 8

（二）本周个股表现 .................................................................... 8

三、行业重点数据一览 ......................................................... 12

（一）电力行业 ....................................................................... 12

（三）煤炭价格 ....................................................................... 20

（四）天然气行业 ..................................................................... 20

四、行业动态与公司公告 ....................................................... 21

（一）行业动态 ....................................................................... 21

（二）公司公告 ....................................................................... 22

五、板块上市公司定增进展 .................................................... 24

六、本周大宗交易情况 ........................................................ 25

七、风险提示 ................................................................. 26

公司盈利预测 ................................................................. 26

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
证券研究报告
3
图表目录
图1： 申万一级行业涨跌幅情况 .............................................................. 8
图2： 公用事业细分子版块涨跌情况 .......................................................... 8
图3： A 股环保行业各公司表现 ...............................................................9
图4： H 股环保行业各公司表现 ...............................................................9
图5： A 股火电行业各公司表现 ..............................................................10
图6： A 股水电行业各公司表现 ..............................................................10
图7： A 股新能源发电行业各公司表现 ........................................................10
图8： H 股电力行业各公司表现 ..............................................................11
图9： A 股水务行业各公司表现 ..............................................................11
图10： H 股水务行业各公司表现 .............................................................11
图11： A 股燃气行业各公司表现 .............................................................12
图12： H 股燃气行业各公司表现 .............................................................12
图13： A 股电力工程行业各公司表现 .........................................................12
图14： 累计发电量情况（单位：亿千瓦时） .................................................. 13
图15： 1-8 月份发电量分类占比 ............................................................. 13
图16： 累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时） .............................................. 13
图17： 累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时） .............................................. 13
图18： 累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时） .............................................. 13
图19： 累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时） .............................................. 13
图20： 累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时） ............................................ 14
图21： 用电量月度情况（单位：亿千瓦时） .................................................. 14
图22： 8 月份用电量分类占比 ............................................................... 14
图23： 第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) ............................................ 15
图24： 第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) ............................................ 15
图25： 第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) ............................................ 15
图26： 城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时) ............................................ 15
图27： 省内交易电量情况 .................................................................. 16
图28： 省间交易电量情况 .................................................................. 16
图29： 全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦） .............................................. 16
图30： 火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） .............................................. 16
图31： 水电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） .............................................. 17
图32： 核电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） .............................................. 17
图33： 风电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） .............................................. 17
图34： 太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦） ............................................ 17
图35： 火电发电设备平均利用小时 .......................................................... 17
图36： 水电发电设备平均利用小时 .......................................................... 17
图37： 火电电源投资基本完成额（单位：亿元） .............................................. 18

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

图38：水电电源投资基本完成额（单位：亿元） .............................................. 18

图39：核电电源投资基本完成额（单位：亿元） .............................................. 18

图40：风电电源投资基本完成额（单位：亿元） .............................................. 18

图41：全国碳市场价格走势图（单位：元/吨） ............................................... 19

图42：全国碳市场交易额度（单位：万元） .................................................. 19

图43：欧洲气候交易所碳配额期货（万吨 CO2e） ..............................................19

图44：欧洲气候交易所碳配额现货（万吨 CO2e） ..............................................19

图45：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格 .......................................... 20

图46：环渤海动力煤平均价格指数 .......................................................... 20

图47：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨) ............................................... 20

图48： LNG 价格小幅复苏（元/吨） ..........................................................21

图49： LNG 出厂均价（元/吨） .............................................................. 21

表1：甘肃调峰容量市场补偿标准 ............................................................ 6

表2：各地交易所碳排放配额成交数据（9.11-9.15） .......................................... 19

表3：板块上市公司定增进展 ............................................................... 24

表4：本周大宗交易情况 ................................................................... 25

附表：公司盈利预测及估值 ................................................................. 26

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

一、专题研究与核心观点

（一）异动点评

本周沪深 300 指数下跌 0.83%，公用事业指数上涨 0.90%，环保指数上涨 0.60%，

周相对收益率分别为 1.74%和 1.43%。申万 31 个一级行业分类板块中，公用事业

及环保涨幅处于第 8 和第 10 名。

分板块看，环保板块上涨 0.60%，电力板块子板块中，火电上涨 0.48%；水电上涨

2.38%，华能水电本周涨幅 2.19%，公司拟接收华能四川能源开发有限公司 100%

股权注入，交易价款总金额 85.79 亿元，截至 2023 年 3 月 31 日，标的公司已投

产装机容量 265.1 万千瓦，在建水电项目 111.6 万千瓦。新能源发电上涨 0.39%；

水务板块上涨 1.82%；燃气板块上涨 0.91%；检测服务板块上涨 0.50%。

（二）重要政策及事件

1、国家能源局：8 月份全社会用电量同比增长 3.9%

国家能源局发布 8 月份全社会用电量等数据。8 月份，全社会用电量 8861 亿千瓦

时，同比增长 3.9%。分产业看，第一产业用电量 142 亿千瓦时，同比增长 8.6%；

第二产业用电量 5458 亿千瓦时，同比增长 7.6%；第三产业用电量 1711 亿千瓦时，

同比增长 6.6%；城乡居民生活用电量 1550 亿千瓦时，同比下降 9.9%。

2、国家统计局：8 月份发电量 8450 亿千瓦时，同比增长 1.1%

8 月份，发电量 8450 亿千瓦时，同比增长 1.1%，增速比 7 月份放缓 2.5 个百分点，

日均发电 272.6 亿千瓦时。1—8 月份，发电量 58663 亿千瓦时，同比增长 3.6%。

分品种看，8 月份，火电同比下降 2.2%，7 月份为增长 7.2%；水电增长 18.5%，7

月份为下降 17.5%；核电增长 5.5%，增速比 7 月份加快 2.6 个百分点；风电下降

11.5%，7 月份为增长 25.0%；太阳能发电增长 13.9%，增速比 7 月份加快 7.5 个

百分点。

（三）专题研究

国家能源局在对政协第十四届全国委员会第一次会议《关于推动新型电力系统建

设，助力“双碳”目标的提案》的答复函（国能提电力〔2023〕11 号）中提到，

按照“谁提供、谁获利；谁受益、谁承担”原则，明确为电力系统整体运行服务

的补偿费用，由发电企业、市场化电力用户等所有并网主体共同分摊，逐步将非

市场化用户纳入分摊范围。同时，不断深化输配电价改革，提升输配电价机制灵

活性。深入研究煤电机组容量补偿机制。

火电容量补偿政策可计日而待，地方暂行规则将补偿与调峰容量挂钩。目前，部

分省份已出台容量补偿试行方案，山东省容量市场运行前，参与电力现货市场的

发电机组容量补偿费用从用户侧收取，电价标准暂定为每千瓦时 0.0991 元（含

税）；甘肃能源监管办发布《甘肃省电力辅助服务市场运营暂行规则（征求意见

稿）》提到，市场初期，火电机组 50%以下调峰容量，按机组额定容量 10%-5%分

档纳入补偿。

评论收藏

内容反馈

熬夜写代码的平头哥

粉丝: 3890
资源: 7354

公用环保第期月份全社会用电量同比增长容量电价或有望推动火电灵活性改造-28页.pdf.zip

电力及公用事业行业深度分析：月发用电数据点评，全社会用电量同比增长4.5%，四季度火电业绩有望超预期_安信证券-页.pdf

电力及公用事业行业月发用电数据点评：全社会用电量同比增长5.%，四季度火电业绩有望超预期_安信证券-页.pdf

环保与公用事业周报：中电联发布2018年1-5月份电力工业运行简况，5月份全社会用电量同比增长11.4%.pdf

公用事业及环保行业深度报告：用电量增长将回归常态_东兴证券-6页.pdf

公用事业行业：上半程用电需求实现平稳增长，清洁能源出力攀升火电同比增速转正_长江证券-6页.pdf

公用事业行业：10月发电量同比增长4%，煤炭供给持续宽松-20191118-中信建投-20页.pdf

公用事业行业：煤电资源整合即将启动，有望推动火电行业盈利持续好转_中信建投-3页.pdf

公用事业行业：煤炭供给加速释放，火电成本有望迎来边际改善-20190718-中信建投-20页.pdf

公用事业行业：国家油气管网公司正式挂牌，火电电价风险相对可控_中信建投-5页.pdf

公用事业行业：月发电量同比增长4％，市场电让利保持平稳_中信建投-4页.pdf

公用事业行业：蒙华铁路投产有望改善华中地区煤炭供需-0124-中信建投-21页.pdf

公用事业行业：火电发电负增长，煤价下行有望带来业绩弹性_中信建投-页.pdf

公用事业行业：蒙华铁路投产有望改善华中地区煤炭供需-20190124-中信建投-21页.pdf

公用事业行业：电力市场化稳步推进，煤电电价形成机制进一步明确_中信建投-4页.pdf

瑞信-美股-公用事业行业._.-8页.pdf

公用事业行业公用环保度策略报告：火电有望带来超额收益，环保细分龙头迎来估值修复新_时代证券-34页.pdf

相关实用应用程序（Windows可用）

李飞飞自传 我看见的世界 The World I see

ChatGPT使用总结：150个ChatGPT提示词模板（完整版）

chromedriver-win64.zip

全国计算机二级WPSoffice精选350道选择题题库（含答案）.pdf

哈尔滨工业大学-ChatGPT调研报告-2023.3.6-94页.pdf

智联招聘：2024年大学生就业力调研报告.pdf

第十九届研电赛-技术论文模板

4个亲测好用的ChatGPT4渠道

学术海报模板+论文科研+研究生

最新资源

李飞飞自传我看见的世界 The World I see