敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源
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究
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限
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司
证
券
研
究
报
告
非银行金融行业跟踪:周末四重利
好齐发,有力提振市场信心
2023 年 8 月 28 日
看好/维持
非银行金融
行业报告
证券:本周市场日均成交额环比上升约 200 亿至 0.75 万亿,交易情绪持续低迷;
两融余额(8.24)微降至 1.57 万亿。在政治局会议、证监会工作会议为资本市
场定调后,上周末证监会和三大交易所提出了一系列活跃资本市场的设想和政
策发力方向。本周日,实质性的政策利好加大力度、加快出台,财政部和证监
会、三大交易所“四箭齐发”,多方面助力投资者信心恢复,对资本市场的影响
可观且积极。
我们认为,自 7 月起,本轮政策密集期呈现出多年罕见的持续性、全面性和深
入性。力度之大,涉及范围之广望从中长期维度为国内资本市场带来深远变革,
从制度、市场运行等层面加快资本市场发展进程。短期亦能在 “让利于民”的同
时,缓解市场流动性压力,降低市场波动,引导中长期价值投资资金进场,全
方位提振各类市场参与者的信心。
保险:从中国人寿、中国太平和中国太保中报中可以看到,上半年在代理人展
业逐步恢复,储蓄型产品需求大幅上升的背景下,险企负债端强势复苏,三家
险企上半年新业务价值均实现双位数增长。但权益市场波动、债券风险事件频
发、利率下行和汇率波动给险企投资端带来较大压力,内含价值和利润增长仍
较为低迷。而近期资本市场的多重政策利好落地,有望有效改善险企投资端表
现,助力险企业绩持续修复。
板块表现: 8 月 21 日至 8 月 25 日 5 个交易日间非银板块整体下跌 2.48%,按
申万一级行业分类标准,排名全部行业 11/31;其中证券板块下跌 2.67%,跑输
沪深 300 指数(-1.98%); 保险板块下跌 1.70%,跑赢沪深 300 指数。个股方
面,券商涨幅前五分别为国盛金控(9.32%)、锦龙股份(7.87%)、华鑫股份
(7.66%)、中金公司(5.68%)、信达证券(2.70%), 保险公司涨跌幅分别为
中国平安(-1.07%)、中国人保(-1.66%)、新华保险(-2.71%)、中国人寿
(-2.77%)、中国太保(-4.28%)、天茂集团(-4.31%)。
风险提示:宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。
未来 3-6 个月行业大事:
无
行业基本资料 占比%
股票家数
86
1.82%
行业市值(亿元)
62335.36
7.21%
流通市值(亿元)
47259.31
6.97%
行业平均市盈率
17.2
/
行业指数走势图
资料来源:恒生聚源、东 兴证券 研究所
分析师:刘嘉玮
010-66554043
liujw_y js@dxzq.net.cn
执业证书编号:
S1480519050001
分析师:高鑫
010-66554130
gaoxin@dxzq.net.cn
执业证书编号:
S1480521070005
-14.2%
35.8%
8/29 10/29 12/29 2/28 4/30 6/30
非银行金融 沪深300