【电子行业专题报告:展望AI PC的未来】
随着科技的快速发展,人工智能(AI)正逐渐渗透到各个领域,包括个人计算机(PC)。本报告聚焦于AI PC这一新兴趋势,通过联想集团在Tech World 2023大会上展示的AI PC产品,我们可以预见未来PC行业的变革。AI PC不仅在离线状态下能本地化运行大型AI模型,还能根据用户数据生成定制化解决方案,兼顾了性能提升和数据隐私保护。
联想Tech World 2023大会上,不仅有联想的AI PC亮相,还邀请了微软、英伟达、AMD、高通、Intel等业界巨头的CEO,他们共同探讨了AI的最新发展和与联想的合作规划。这些公司都在积极布局AI技术,预示着AI将成为PC产业的下一个重要驱动力。
过去一年,全球PC市场受宏观经济影响出现了下滑,但最近显示出复苏迹象。英特尔的3Q23财报显示,PC客户端业务收入下滑幅度收窄,且环比增长,显示出市场逐渐好转。此外,美光和三星等供应商对PC市场的乐观展望也增强了市场信心。尽管2022年全球PC销量显著下滑,但在1Q23和2Q23,出货量已经开始回暖,到了3Q23,出货量进一步增长,表明市场已经在调整中逐渐恢复。各大PC厂商的库存经过长时间去化,目前库存压力已经显著减轻,这为未来的市场复苏创造了条件。
在芯片层面,Intel、AMD和高通等公司都在致力于开发内置AI模块的处理器。例如,Intel的下一代VPU将作为AI加速引擎,AMD的Ryzen 7040处理器内置XDNA AI加速器,高通的骁龙X Elite处理器则配备了NPU单元,专为处理生成式AI任务设计。这些创新将推动PC在AI应用上的发展,AI PC的概念有望成为现实。
基于以上分析,我们建议关注联想集团、华勤技术和澜起科技等公司,它们在全球PC品牌、ODM制造和半导体行业中占据领先地位,有望从AI PC的浪潮中受益。同时,其他PC零组件供应商如隆扬电子、思泉新材等也有望随着行业复苏而增长。
然而,我们也需注意市场复苏可能低于预期、行业竞争格局变化以及AI发展速度不达预期的风险。投资建议应基于对这些公司的盈利预测、估值水平和推荐逻辑进行专业审慎的评估。例如,联想集团2023E和2024E的PE分别为12倍和9倍,显示出良好的估值优势,因此给予“推荐”评级。
AI PC的崛起将重塑PC行业,投资者应密切关注相关公司的动态,以把握这一变革带来的投资机会。