【基础化工行业深度研究：I+G行业供需格局向好，产品发展有望持续】
I+G，即肌苷酸二钠（Inosine Monophosphate）和鸟苷酸二钠（Guanylic Acid Disodium Salt），是两种重要的核苷酸类调味剂，广泛应用于鸡精、增鲜味精、酱油、调味包等复合调味品中，因其显著的增鲜效果而备受青睐。近年来，I+G行业的发展展现出积极态势，供需格局逐渐向好，产品发展前景可期。
行业观点：
1. **应用领域拓宽**：I+G在餐饮和食品加工领域的应用不断增长，家庭对复合调味品的需求也在增加。随着消费者生活节奏加快，外出就餐比例上升，方便食品市场多元化，这都刺激了对调味品的需求，包括I+G在内的高效增鲜剂因此受益。
2. **味精行业的协同效应**：I+G作为味精的协同替代品，可以与味精共同使用以增强口感，同时也能够部分替代味精，尤其在产品复配时，其性价比高，有助于I+G的需求增长。随着味精行业供需格局改善，I+G有望从中受益。
3. **过剩产能消化**：过去，I+G行业面临产能过剩问题，价格下滑，但现在过剩产能正在被逐步消化。行业进入壁垒因技术、规模以及环保要求提高而升高，形成了高度垄断的市场格局。
4. **供需关系转变**：当前，I+G的供需关系趋于平衡，甚至出现供不应求的现象。在高度分散的下游市场中，供应商议价能力增强，行业可能逐渐转变为卖方市场，产品价格上涨空间较大。
投资建议：
1. **关注相关企业**：I+G生产商如星湖科技和梅花生物值得关注。星湖科技作为国内首家核苷酸食品添加剂生产企业，其I+G产品的盈利弹性高，有望随着行业复苏实现业绩大幅增长。梅花生物则凭借其氨基酸和调味品业务的稳固基础，I+G产品价格的提升将抵消其他产品价格下滑的影响，预计整体盈利将有显著提升。
风险提示：
1. **原材料及能源价格波动**：原材料成本的上涨可能影响企业的盈利能力。
2. **产能过剩风险**：过度扩张产能可能导致供需失衡，影响产品价格和企业利润。
以上分析表明，基础化工行业中，I+G行业的供需格局改善，产品发展趋势乐观，相关企业将迎来盈利提升的机会，投资者应关注这一领域的动态。同时，企业需警惕潜在风险，合理规划产能，以应对市场变化。
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