白银行业深度报告：全球主要银企及矿山梳理 供需格局有望持续改善.pdf

近几年白银价格较为 低迷，导致银企资本支出下降显著。结合银矿4-6 年的建设周期，未来新 增矿山供给有限。同时受制于低银价，再生银产量持续低迷。2017 年世 界矿山银产出8.50 亿盎司，同比下降4.1%。自2015 年8.91 亿盎司历史 高位后，已连续两年出现回落。