图 23：汽车消费和总体消费增速也会出现走势背离 ..................................................................................................... 9
图 24：汽车消费和房地产销售周期较为相似 .............................................................................................................. 10
图 25：汽车消费和货币周期较为相似 ......................................................................................................................... 10
图 26：大多数情况下，汽车周期领先于经济周期大约 2 个季度 ................................................................................. 10
图 27：汽车库存和工业库存基本同步或弱领先 .......................................................................................................... 10
图 28：2008 年，在国际金融危机冲击下，我国经济快速下行 ................................................................................... 11
图 29：2008 年，在国际金融危机冲击下，我国内需和外需均大幅回落 .................................................................... 11
图 30：2008 年车市低迷，到年底已落入负增长区间 ................................................................................................. 11
图 31：2008-2009 年，商用车的表现比乘用车更差 ................................................................................................... 11
图 32：政策刺激下，汽车消费快速增长 ..................................................................................................................... 13
图 33：农村乘用车（交叉型）增长最为显著 .............................................................................................................. 13
图 34：政策刺激下，小排量汽车销售表现最好 .......................................................................................................... 13
图 35：汽车消费政策配合其他逆周期调节手段，对总消费形成一定提振 .................................................................. 13
图 36：2015 年，我国经济回落至较低区间 ................................................................................................................ 14
图 37：2015 年，我国内外需均表现乏力 ................................................................................................................... 14
图 38：2015 年，汽车销量持续下滑、出现负增长 ..................................................................................................... 14
图 39：轿车、SUV 等车型均呈增速下行 .................................................................................................................... 14
图 40：2016 年，在减税政策下，乘用车销售增速修复至 5%以上 ............................................................................. 15
图 41：2016 年，增速的边际修复主要来自于轿车 ..................................................................................................... 15
图 42：在政策鼓励下，小排量汽车销售表现最好 ....................................................................................................... 15
图 43：本轮汽车消费刺激举措，对总体消费改善有限 ............................................................................................... 15
图 44：去年下半年以来，经济下行压力持续显现 ....................................................................................................... 16
图 45：社会消费增速趋势性下行 ................................................................................................................................ 16
图 46：去年下半年起，消费对经济的拉动能力不断下滑 ............................................................................................ 16
图 47：在三大需求中消费占比最高、变动影响较大 ................................................................................................... 16
图 48：两轮刺激政策中受益的车型销量均有一定提振 ............................................................................................... 18
图 49：结构性的汽车消费政策，或难改总体消费下行趋势 ........................................................................................ 18
表 1：汽车的基本构造 ................................................................................................................................................... 7
表 2：2009 年十大产业调整和振兴规划，汽车产业居首 ............................................................................................ 11
表 3：2008 年底起，先后实施一系列促进汽车消费的政策......................................................................................... 12
表 4：2015 年，政府推出了以车辆购置税减半为核心的鼓励汽车消费措施 ............................................................... 14
表 5：去年 9 月以来，促消费政策表态频出 ................................................................................................................ 16
表 6：去年 9 月以来，围绕汽车的消费刺激政策 ........................................................................................................ 17
表 7：去年 9 月以来，围绕汽车的消费促进政策 ........................................................................................................ 17
表 8：对应汽车类型的消费提振举措 ........................................................................................................................... 18
