机械设备行业三季报总结：行业单季度业绩增速放缓，工程机械、油服等板块持续高景气-1101-东吴证券-41页.pdf

【机械设备行业三季报总结】 机械设备行业在2019年第三季度的表现呈现了业绩增速的放缓，但总体上仍保持回暖态势。整个行业在前三个季度实现营业收入8772.7亿元，同比增长10.8%，归母净利润533.5亿元，同比增长20.4%。然而，单季度来看，Q3营业收入2957.7亿元，同比增长11.0%，归母净利润173.3亿元，仅同比增长2.8%，显示出业绩增速的下滑。 尽管如此，行业的经营性现金流和盈利能力均有显著改善。在扣除中国中车的影响后，2019Q1-Q3的经营性现金流净额达到366亿元，较去年同期增长234.6%。同时，资产减值损失也大幅减少，表明企业运营状况更加稳健。行业毛利率、净利率及ROE均有提高，显示出整体盈利能力的提升。 在各细分行业中，工程机械板块在高基数下依然保持高增长，2019Q1-Q3实现营收1935.0亿元，同比增长26.1%，归母净利润198.3亿元，同比增长76.7%。油服板块得益于国内能源保供政策，表现抢眼，Q3归母净利润同比增长174.3%。泛半导体和锂电设备板块在Q3业绩增速触底回升，特别是锂电设备板块，Q3归母净利润同比增长9.1%。 然而，楼宇设备和金属制品板块业绩下滑，重型装备虽有复苏迹象，但Q3净利润仍出现下降。轨交装备板块业绩保持稳健增长，智能装备板块整体盈利则处于低谷。 从投资角度来看，工程机械领域推荐关注三一重工和恒立液压，油服行业推荐杰瑞股份和中海油服，泛半导体设备可关注晶盛机电、迈为股份和捷佳伟创，锂电设备推荐先导智能，激光器领域则可以留意锐科激光。然而，投资需注意市场风险，如宏观经济波动、行业竞争加剧和政策变化等可能对企业的盈利造成影响。