电子行业深度报告:拐点已至,存储先起
1 产业复苏愈演愈烈
1.1 全球半导体市场逐步回暖
全球半导体销售额连续四个月环比向上。根据美国半导体工业协会(SIA)数据, 2023Q2 全球半导体销
售额共计约 1245 亿美金,相较于 2022Q2 同比下降 17.3%, 相较于 2023Q1 环比增长 4.7%。其中
2023 年 6 月全球半导体销售额约 415 亿美 金,相较于 5 月 407 亿美金环比增长约 1.9%,同时根
据 SIA 统计数据我们发现:自 2023 年 3 月起,全球半导体销售额环比连续 4 个月为正,且环比增长
幅度也 由 3 月 0.3%提升至 6 月 1.9%。我们认为,通过目前数据反映出自 2023 年二季度 起全球半
导体行情开始呈现复苏态势,且整体复苏呈现出逐步加速态势,后续伴 随下游需求市场回暖以及部分半导
体企业去库存进入尾声,全球半导体行业或将 延续加速复苏态势。
中国半导体市场回暖速度快于全球。中国市场方面,根据 SIA 数据,中国市场 2023Q2 半导体销售额约
356 亿美金,同比下降约 28.4%,环比提升 5.6%。其中 2023 年 6 月,中国半导体销售额约 123 亿
美金,同比下降 24.4%,环比提升 3.2%。对比同机构测算的全球数据,2023Q2 中国半导体市场销售额
环比增速 5.6%高于 全球环比增速 4.7%,截止 2023 年 6 月中国半导体销售额连续 4 个月环比为正,
且环比增速均高于全球市场。我们认为相较于全球而言,中国市场下游新兴领域 发展较快以及部分需求表
现亮眼,未来中国半导体市场有望延续加速回暖态势。
2022 年全球半导体硅片出货面积及营收续创新高,2023Q2 数据有所回暖。根据 SEMI 统计,2022 年
全球半导体硅片出货面积达到 147.13 亿平方英寸,总营收为 138 亿美元,均创新高,分别同比增长
3.9%、9.5%。细分来看,全球硅片出货面 积已经从 2012 年的 90.31 亿平方英寸增长至 2022 年的
147.13 亿平方英寸,CAGR 达到 5.0%,同比增速仅在 2019 年有小幅下滑;硅片营收规模也从 2012
年的 87 亿美元提升至 2022 年的 138 亿美元,CAGR 达到 4.7%。此外,硅片 ASP 也在 2022 年提
高至 0.94 美元/平方英寸。SEMI 最新数据显示,2023Q2 的全球半导体硅片 出货面积达到 33.31 亿
平方英寸,虽然同比仍有 10.1%的回落,但环比增速已转 正至 2.0%。SEMI 表示,在汽车、工业、物联
网以及 5G 建设等领域对半导体器件 强劲需求的驱动下,全球 8 英寸及 12 英寸硅片需求同步增长,我
们认为 AI 引领 的新一轮半导体上行周期将在未来几年持续驱动硅片需求的增长。