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安信分类下各细分板块增长情况
根据我们系统性优化过的安信医药板块分类：
1）化学制剂：19H1营收增速12.43%，同比下降11.78pct；扣非净利润增速0.11%，同比下降19.57pct（业绩增速同比下
滑主要由于去年同期流感疫情造成基数较高）；分季度看，2019Q2板块营收增速13.93%，环比增加3.01pct；扣非净利润
增速1.85%，环比增加3.59pct（业绩环比改善主要由于流感疫情使18H1业绩前高后低）。
2）化学原料药：19H1营收增速14.64%，同比下降7.94pct；扣非净利润增速2.06%，同比下降57.78pct（业绩增速同比下
滑主要与原料药价格波动有关）；分季度看，2019Q2板块营收增速19.61%，环比增加9.73pct；扣非净利润增速32.35%，
环比增加54.79pct；同样表现出明显的环比改善趋势（主要与供给侧改革及安全事件驱动部分原料药涨价有关）。
3）生物制品：19H1营收增速23.56%，同比下降16.78pct；扣非净利润增速17.02%，同比下降12.71pct（业绩增速同比下
滑主要与龙头企业体量变大后增速放缓有关）；分季度看，2019Q2板块营收增速19.63%，环比下降7.84pct；扣非净利润
增速11.05%，环比下降13.77pct；二季度业绩增速环比下滑（主要与长春高新、智飞生物等大体量公司19Q2增速较19Q1
环比放缓有关）。
4）医疗服务：19H1营收增速23.85%，同比下降27.13pct；扣非净利润增速19.42%，同比下降10.68pct；分季度看，
2019Q2板块营收增速18.98%，环比下降6.09pct；扣非净利润增速26.10%，环比增加23.06pct；利润端环比改善明显（主
要由于行业龙头企业业绩持续向好及美年健康Q1大幅亏损、Q2相较Q1明显改善）。
5） 医疗器械 ：19H1营收增速17.94%，同比下 降5.69pct；扣 非净利润增 速20.31%，同比 下降2.98pct； 分季度 看，
2019Q2板块营收增速9.52%，环比下降7.94pct；扣非净利润增速19.88%，环比下降2.43pct（板块内公司业绩表现分化明
显）。
6）医药商业：19H1营收增速19.41%，同比增加6.53pct；扣非净利润增速7.68%，同比下降9.22pct（板块内公司业绩表
现分化明显）；分季度看，2019Q2板块营收增速19.33%，环比下降0.17pct；扣非净利润增速8.13%，环比增加0.93pct；
二季度利润端环比改善（流通龙头企业基本面迎来改善，零售药店业绩保持快速增长）。
7）中药：19H1营收增速20.04%，同比增加3.43pct；扣非净利润增速1.28%，同比下降8.38pct（业绩增速同比下滑主要
与医保控费政策有关）；分季度看，2019Q2板块营收增速7.45%，环比下降8.48pct；扣非净利润增速-20.31%，环比下降
14.34pct，板块业绩环比下滑明显（医保控费政策下持续承压）。
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