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1.1 出境旅游依旧疲软，各地冷热不一
出境游长短线均未出现明显复苏拐点，美国游预
计今年增速延续下跌趋势。4月韩国同比增长
44.8%。日本同比增长6.3%（3月份为16.2%），
泰国同比-8.9%（3月为1.9%），中国澳门同比增
长13.6%（3月为31.3%），中国香港同比增长
5.3%（3月为22.1%），大部分短线均出现下滑，
整体出境游暂未出现明显复苏态势，下半年东南
亚地区若可以低基数反弹，则市场预期可能会有
部分转好。
图1：境外主要目的地旅游季度数据
图2：境外主要目的地旅游月度数据
资料来源：各地区统计局，申万宏源研究
资料来源：各地区统计局，申万宏源研究
香港 澳门 台湾 韩国 日本 泰国 加拿大 澳大利亚 新西兰 德国
2018年1月
-5.5% -3.5% -12.9% -51.6% -2.0% 12.8% -13.1% -29.1% -31.1% 1.4%
2018年2月
40.2% 37.3% 54.2% -48.3% 50.7% 51.9% 76.4% 58.6% 104.4% 13.3%
2018年3月
10.1% 9.8% -6.6% 6.5% 18.2% 27.2% 13.5% 10.3% 3.4% -0.6%
2018年4月
15.2% 16.5% 5.6% 78.6% 32.8% 31.9% -0.3% 7.1% 18.2% 4.5%
2018年5月
10.6% 9.3% -8.0% 64.8% 33.2% 14.0% 14.0% 11.7% 10.8% -11.4%
2018年6月
17.3% 13.5% 1.1% 67.2% 31.9% 18.1% -5.0% 1.7% 6.7% 7.5%
2018年7月
8.0% 7.6% -8.4% 60.6% 13.3% -0.9% -5.3% 2.7% -0.3% -2.8%
2018年8月
22.0% 25.3% -1.4% 59.6% 5.3% -11.8% -3.2% 0.8% 7.9% 9.7%
2018年9月
3.9% 5.7% -3.4% 42.4% -5.0% -14.9% 18.8% 0.2% 5.6% 8.7%
2018年10月
15.4% 12.1% -10.4% 56.6% -10.8% -19.8% 19.5% 0.9% -4.8% -0.7%
2018年11月
25.8% 15.3% -13.4% 46.4% 9.6% -14.6% 10.0% 1.6% -4.4% -0.4%
2018年12月
21.0% 18.4% -9.6% 32.2% 6.3% 2.8% -1.6% 3.9% -3.3% 4.2%
2019年1月
34.8% 29.9% 4.1% 35.2% 22.5% 10.3% 45.1% 20.7% 17.6% -0.6%
2019年2月
3.7% 11.9% -1.7% 36.8% -1.0% -12.3% -16.9% -9.3% -26.2% -4.1%
2019年3月
22.1% 31.3% 51.5% 31.4% 16.2% -1.9% 4.3% 1.6% -5.5% 3.2%
2019年4月
5.3% 13.5% 43.6% 44.8% 6.3% -8.9% 6.2% -11.7% -21.2% -3.7%
2019年5月
23.6% 30.4% 78.9% 45.6% 13.1% -8.6%
