华泰证券-电子行业专题研究：AI大模型企业是如何炼成的-230528.pdf

"华泰证券-电子行业专题研究：AI大模型企业是如何炼成的-230528.pdf" 本报告对AI大模型企业的成功关键进行了深入分析，认为形成“数据-模型-应用”的飞轮是AI大模型企业成功的关键。通过深度复盘海外基础大模型企业，梳理各公司的资源禀赋和路径选择，我们看到微软&OpenAI、谷歌、Meta和英伟达等公司的成功经验和策略选择。 微软&OpenAI：技术水平、产品化落地最为前沿的领军者 OpenAI与微软是目前AI大模型技术水平、产品化落地最为前沿的领军者。OpenAI的发展历程表明，高人才密度、把握正确的技术路线、与微软合作和推动产品落地等特质和战略选择至关重要。微软已经将OpenAI的大模型能力整合至其办公软件、搜索、操作系统、云服务等各ToB、ToC产品或服务中。 谷歌：技术储备丰厚&AI可落地业务生态广阔 谷歌AI技术和人才储备丰厚，但产品化一度落后于OpenAI。谷歌拥有包括搜索引擎、地图、邮箱、办公套件等在内的丰富产品生态，AI大模型落地空间广阔。谷歌加速追赶微软及OpenAI，合并谷歌大脑、DeepMind两大AI团队，以汇聚资源，并加速大模型产品化落地。 Meta：模型开源的防御性策略，以应对对手的强势闭源模型 Meta对AI业界最大的贡献之一是于2017年推出的开源深度学习框架PyTorch。进入AI大模型时代，Meta在产品化方面动作较慢，但采用模型开源策略，作为应对竞争对手强势闭源模型的防御性策略。Meta在2023年接连开源大语言模型LLaMa，CV大模型SAM、Dinov2、语音大模型MMS以及多模态大模型ImageBind等，促进了开源社区的繁荣。 英伟达：AI芯片领路者，AI云服务和模型代工厂新商业模式值得关注 英伟达是全球最大的GPU供应商，持续以CUDA为核心构建护城河，结合CPU+GPU+DPU三级硬件，形成统一的生态闭环。公司能够不断加强领先优势的关键因素在于敏锐捕捉终端需求变化、灵魂人物黄仁勋带领决策和收购完善业务版图。商业模式上，公司深度绑定台积电走OEM模式，并于近期推出AI Foundations，定位为“超算云服务+模型代工厂”，其从硬件向算力云服务、MaaS的商业模式转型值得关注。 AI大模型企业的成功关键在于形成“数据-模型-应用”的飞轮，并具备高人才密度、把握正确的技术路线、与合作伙伴合作和推动产品落地等特质和战略选择。同时，AI大模型企业也需要具备技术储备丰厚、AI可落地业务生态广阔、模型开源策略和AI芯片领路者的特质和战略选择。