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【重新思考全球金融安全网】 在全球金融领域，安全网是一个至关重要的概念，旨在维护金融稳定，防止金融危机的发生或减轻其影响。本次演讲由国际清算银行（Bank for International Settlements）总干事Agustín Carstens在第六次区域融资安排（RFA）对话中发表，讨论了COVID-19危机对全球金融安全网的教训。 美元的主导地位及其风险 演讲中提到，美元是国际金融市场和贸易中的主导货币。国际货币基金组织（IMF）估计，在1999年至2019年间，大约40%的国际贸易以美元计价。尽管这个数字看似不高，但考虑到欧元区国家之间的交易，这个比例实际上已经相当高。根据国际清算银行的数据，截至今年第二季度，跨境贷款中美元占比达到55%，甚至高于其在贸易中的占比。对于新兴市场经济体（EMEs），这一比例接近80%。 在证券市场中，美元的地位同样显著。数据显示，截至2020年9月底，几乎一半的国际债务证券以美元计价。此外，几乎90%的外汇交易涉及美元，使其成为外汇市场的主要交易货币。 国际最后贷款人的角色 演讲强调了拥有一个国际最后贷款人的重要性。在金融危机中，国际最后贷款人可以提供紧急流动性支持，防止金融体系崩溃。在这个方面，IMF和其他区域融资安排（RFAs）扮演着关键角色。然而，COVID-19危机揭示了现有体系的局限性，可能需要进行调整以增强应对未来冲击的能力。 非银行部门和市场为基础的金融 Carstens还提到了非银行金融机构和市场为基础的金融在当前金融格局中的日益重要性。这些机构在金融系统中扮演的角色增加，可能带来新的风险，因为它们可能不在传统的监管框架内，而且在危机期间可能会出现流动性问题。因此，确保全球金融安全网能够有效覆盖这些领域的脆弱性变得至关重要。 总结 全球金融安全网的重构不仅涉及到美元主导地位的反思，还涵盖了国际最后贷款人功能的强化和非银行金融部门的监管。面对美元的广泛使用带来的系统性风险，以及非银行金融机构的增长，必须重新评估和加强全球金融安全网的架构，以提高其抵御未来经济冲击的能力。这可能包括改进现有的国际合作机制，加强监管，并确保金融安全网工具的灵活性和适应性，以应对不断演变的金融环境。