标题所反映的知识点集中在商业银行投资组合优化的领域，探讨如何在使用风险价值（VaR）作为约束条件的同时实现效用最大化。这一主题涵盖了现代金融理论中的关键概念，即通过风险管理和投资决策的优化来平衡风险与回报。
描述中提到了全球金融危机背景下，商业银行投资组合优化的重要性，突出了研究对于控制信贷风险和提高决策水平的贡献。此外，文章还指出了传统Markowitz投资有效边界理论的局限性，即它没有充分考虑商业银行在债券市场的运用以及VaR风险约束，而这些因素对于实现投资组合优化模型至关重要。
关键词部分列出了与本文主题紧密相关的专业术语，包括“银行经营管理学”、“投资组合优化”、“无风险投资”、“风险价值（VaR）”以及“效用最大化”。这些术语是理解本文内容的基础。
内容部分进一步细化了研究的背景和创新点，指出中国的商业银行在资本结构和投资环境方面发生了显著变化。特别是，商业银行通过发行次级债券来增强资本，同时，为避免信贷比例过高，商业银行逐渐成为国债市场的主力投资者。这些变化对投资决策产生了显著影响，但以往的研究往往没有将其纳入考量。
在研究方法上，文章借鉴了Markowitz的投资有效边界理论，并对其进行了修正，以便更好地反映商业银行实际运营中对债券资产的利用情况以及VaR作为风险约束的实际应用。通过建立一个双目标优化模型，即同时追求效用最大化和在既定风险水平下收益最大化，文章尝试确定最优的资产负债比例。
综合以上内容，可以提炼出以下知识点：
1. 商业银行投资组合优化：这是指商业银行为了控制信贷风险、提高决策水平，通过科学的方法对资产和负债进行合理配置的过程。
2. 风险价值（VaR）：VaR是一种风险管理工具，用于估计在正常市场条件下，一定置信水平下，一个投资组合在一定时期内可能发生的最大损失。
3. 效用最大化：在金融学中，效用通常指的是投资组合带来的满足感或幸福感，效用最大化是指在给定风险水平下，投资者对收益的主观评价最大化。
4. Markowitz投资有效边界：这是现代投资组合理论的基石，它描述了所有可能的投资组合的最优组合线，即投资者可以根据自己的风险偏好选择位于有效边界上的投资组合。
5. 商业银行资产负债管理：这是商业银行管理其资产和负债的策略和过程，旨在保持流动性和资本充足率，同时实现盈利目标。
6. 债券市场运用：商业银行通过债券市场来调整其资产结构，利用发行和购买债券的方式来管理资金和风险。
7. 信贷风险管理：这是商业银行对信贷风险进行识别、评估、监控和控制的过程，目的是减少违约的可能性和影响。
8. 投资组合优化模型：这是一个数学模型，旨在找到在一定风险水平下收益最大化的投资组合，或在一定收益水平下风险最小化的投资组合。
通过深入理解这些知识点，读者可以获得一个全面的视角来审视商业银行如何在现代金融环境下进行投资组合的优化决策，并且了解到文章所提出的创新方法如何可能影响现实世界的银行业务操作。
