保障型的承保业务实乃寿险公司的比较优势之所在,保障型产品的盈利主要受到死差和费差的影响,利差占比极小。由于保障型产品的保单有效期往往长达十年、二十年、五十年、甚至更长,寿险公司为了对冲资产和负债的久期风险会因此而选择投资更多的固定收益债券并且持有至到期,从而极大的减小了寿险公司的利率风险敞口,所以保障型业务占比越高,公司在盈利中死差和费差等非市场性利润来源占比则更多,从而使得寿险公司的盈利更加稳定。从这个角度来看,当股票市场以及债券市场因为利率波动或者通货膨胀波动而出现极度不稳定的情况下,拥有更多保障型承保业务的寿险公司将表现出更加稳定的盈利表现,对投资者来说其股票的避险性越高。所以对于整个行