20210408-华创证券-保险行业深度研究报告：保险行业2020年报综述及2021Q1前瞻，疫情影响加速行业变革，中期面临不确...

该份保险行业深度研究报告，提供了对2020年保险市场发展的全面审视，并对2021年第一季度的发展趋势进行了预测。报告的主要观点包括：疫情影响下，保险行业增速放缓，行业变革加速，以及中期面临诸多不确定性。以下是对报告内容的详细解读： 一、2020年保险市场增速放缓 报告指出，2020年保险市场整体增速放缓，寿险和健康险增长均出现不同程度下降。寿险市场在经历上半年的疫情冲击后，下半年逐渐恢复，全年整体原保费收入实现正增长。健康险虽保持中高速增长，但增速明显回落。意外险由于与国民出行等活动紧密相关，下半年随着出行恢复，增速转正。财产险业务受疫情影响及车险综改政策实施的影响，增速放缓，但在下半年恢复增长。各险种均表现出在疫情冲击下的弹性恢复能力。 二、上市险企负债端表现和价值增长 报告分析了上市险企在负债端的表现和价值增长，发现整体增长承压，且存在明显分化。部分险企如国寿和新华在新业务方面实现增长，并保持相对较好的价值率。而其他一些公司则因为疫情影响和行业变革进程，导致新业务和价值率出现较大下降。各公司策略选择的差异，使得新单增长呈现分化态势。 三、代理人模式面临的挑战 报告中提到代理人模式遭遇瓶颈，人力规模缩减及产能趋势向下。受2017年监管环境变化及市场需求变化影响，代理人队伍的问题集中凸显，表现为留存率和举绩率低。同时，互联网、科技的创新营销方式对传统渠道造成冲击，迫使公司转型变革，但成效尚未充分体现。 四、行业利润负增长及投资端表现 报告指出行业利润因上年税收优惠政策导致的高基数和准备金增加等因素呈现负增长。尽管如此，报告也提到在疫情冲击和流动性宽松背景下，权益市场延续了2019年上涨行情，各大险企投资端表现延续了上年趋势。 2020年保险行业在疫情冲击下面临了诸多挑战，但也显现出一定的恢复弹性和增长潜力。行业正处于变革期，未来发展存在不确定性，而这一系列的深度分析对于了解保险行业的当前状况和未来走势具有重要参考价值。报告内容涉及了保险行业的多个方面，包括市场规模、增速分析、产品结构调整、渠道策略、代理人制度、盈利模式、投资行为以及监管政策的影响等，为投资者和业内人士提供了详尽的信息和深入的理解。