美国资产管理研究报告：主动管理常青基金之途

2017 年末，美国共同基金市场净资产规模 19.2 万亿美元（不含货币基金），主动管理型共同基金规模 12.5 万亿美元，占全基金市场 65.2%。其中股票型基金中，主动管理、指数型、ETF型产品规模分别为7.6万亿美元、2.7万亿美元和2.8万亿美元，占比为57.9%、21.0%、21.1%。21 世纪以来，指数型权益基金吸引资金流入，主动管理型权益基金份额承压，但仍高于指数型权益基金份额。 美国股票市场有效性较强，长期来看，针对美国国内股票的主动管理型基金难以持续跑赢大盘。截至 2017年 12 月 31 日，从 3 年年化收益率来看，美国国内市场风格的主动选股基金战胜对应指数的比例均