【专题报告：海外ESG基金投资案例之美国篇（2022）】
ESG（环境、社会和治理）投资是一种考虑公司环境绩效、社会责任和公司治理的可持续投资策略。美国作为全球金融市场的重要组成部分，其ESG基金的发展状况对全球投资趋势具有显著影响。本报告主要探讨了美国ESG基金的现状、典型案例以及投资特点。
一、美国ESG基金的发展现状
美国的可持续基金市场在过去三年内呈现显著增长。截至2021年底，共有534只可持续基金，资产管理规模超过3570亿美元，全年吸引资金流入达692亿美元。这些基金主要以主动管理为主，尽管如此，主动管理资产的占比正逐渐下降，从2018年的81%降低到2021年的60%。
二、案例分析
1. Parnassus：纯ESG共同基金的先驱
Parnassus投资公司，1984年成立于旧金山，是全球最大的纯ESG共同基金管理者。其投资策略以负面筛选起步，即排除涉及化石燃料、核能等业务的公司，然后进行深入的ESG研究，基于内在价值和市场价格来决定买入时机。Parnassus核心股票基金是其旗舰产品，多年位居美国最大ESG基金之列。
2. Calvert：美国最早的社会责任投资基金
Calvert基金成立于1976年，是美国ESG领域的领军者，管理资产规模达到390亿美元，提供36只ESG基金。Calvert结合传统的财务分析与ESG研究，采用重要性矩阵评估约4000家公司的ESG表现。这种方法论将公司按ESG风险和规模划分为195个小组，每组使用特定的ESG指标进行评估。
三、美国ESG基金的投资特点
（1）行业配置：ESG基金通常倾向于投资科技、通讯服务等低碳行业，避免对传统能源的依赖。例如，Parnassus禁止投资于10%以上收入来自化石燃料业务的公司。科技行业的公司如Alphabet、微软和赛默飞世尔科技等受到全球许多ESG基金的青睐。
（2）策略运用：美国ESG基金广泛采用ESG整合策略，即将ESG因素与传统投资分析紧密结合，以提高风险调整后的回报。同时，负面筛选策略也是常见的投资工具，而正面筛选、标准筛选和影响力投资则较少使用。
四、风险提示
全球ESG概念的发展可能会低于预期，这可能会影响ESG基金的表现和市场接受度。
总结，美国ESG基金的快速发展反映了投资者对于可持续性和社会责任的日益关注。Parnassus和Calvert的成功案例揭示了如何通过严谨的ESG研究和投资策略实现长期的财务回报与社会价值的双重目标。然而，随着ESG投资策略的广泛应用，投资者需密切关注潜在风险，确保投资决策与全球ESG发展趋势保持一致。
