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随机波动率、跳跃扩散最优投资组合问题,收益和波动率跳跃-研究论文
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2021-06-09
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本文针对标的风险资产和波动率的随机跳跃波动率跳跃扩散 (SJVJD) 模型,处理连续时间消耗的风险规避最优投资组合问题。 新的发展是使用 SJVJD 模型与回报的对数截断双指数跳跃幅度分布和波动性指数跳跃幅度分布的最优投资组合问题。 尽管无限借贷和卖空在纯扩散模型中发挥重要作用,但表明借贷和卖空对于无限范围的跳跃幅度是不切实际的。 与将最佳瞬时股票分数严格限制为 [0,1] 的无限范围模型相比,有限范围跳跃幅度模型可以允许非常大的约束。 由于随机动态规划跳跃积分的财富论证中的跳跃,最优股票分数的合理约束消除了由于波动性消失而导致的股票分数的奇异性。 对通常的恒定相对风险厌恶 (CRRA) 幂效用模型的主要修改是处理由附加方差自变量产生的偏积分微分方程 (PIDE),而不是为纯变量找到的普通积分微分方程 (OIDE)。财富过程的跳跃扩散模型。 除了在强制执行财富条件的积极性时由于跳跃而产生的自然约束之外,在有限的市场条件下,出于所有实际目的考虑其他约束。 给出了最佳投资组合价值、库存比例和消费政策的计算结果。
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