动态协调和破产法规-研究论文

许多国家的破产法中的两个关键条款“自动中止”和“可避免的优先权”（一些破产前还款的收回）旨在避免债权人对破产公司的挤兑。 然而，通过使陷入破产或接近破产的陷入困境的公司更难退出，这些条款可能会激励债权人进行事前经营。 我们开发了一个基于“时钟游戏”的理论框架，并推导出这些法规的优化设计。 我们表明内部债权人应该面临更长的追回窗口。 此外，公司可以通过承诺提前申请破产而生存得更久，因为破产的额外收益会削弱债权人的经营动机。