【通信行业2021年中期策略报告概览】
2021年度的通信行业中期策略报告主要聚焦于运营商和主设备商经营质量的改善，以及云细分领域的龙头企业的投资机遇。东方证券股份有限公司作为发布方，具备相关证券研究咨询业务资格，并提醒投资者注意利益冲突可能对报告客观性的影响。
【行情回顾与展望】
2021年上半年，通信行业整体表现平淡，通信指数在所有申万一级行业中排名靠后。尽管如此，下半年的市场展望较为积极。5G网络建设的持续推进，如中国移动与中国广电在700MHz频段的共建共享，以及三大运营商的5G三期招标，预期将为5G板块带来新的关注点和上升动力。在云产业链方面，尽管短期存在巨头资本支出波动，但长期市场空间广阔，特别是云视讯、IDC（互联网数据中心）和数通光模块等领域仍有亮点。
【5G领域】
运营商方面，随着5G用户数量的快速增长和To B/To G业务的布局，经营质量有望得到改善。政策环境的变化减轻了提速降费的压力，使得运营商能更专注于价值经营。主设备商在经历了2020年5G产品集采价格下降导致的毛利率压力后，2021年有望实现毛利率的恢复性增长，进一步优化经营状况。
【云产业链】
云视讯行业正处于流量变现的关键时期，与互联网巨头合作紧密的公司将更具优势。IDC行业尽管面临政策调控，但需求强劲，行业整合加速，头部企业凭借资源优势、融资能力和服务能力等建立起竞争优势。数通光模块领域，尽管400G产品价格面临下行压力，但行业领导者通过产能优势和议价能力维持稳定地位。
【投资建议】
报告推荐关注的通信企业包括：中国移动、中国电信、中国联通这三大运营商，以及在主设备领域的中兴通讯。在云视讯领域，亿联网络受到关注；IDC领域推荐宝信软件、万国数据-SW；光模块领域则推荐中际旭创。
【风险提示】
投资者应关注5G建设进展、云计算巨头资本支出动态以及中美贸易关系变化等因素可能带来的风险。
这份报告指出通信行业的投资策略应集中在运营商和主设备商的经营质量改善，以及云服务细分市场的领导型企业，尤其是在5G建设和云计算持续发展的大背景下，这些公司将可能受益于行业增长和结构优化。同时，投资者需充分了解相关风险，做出明智的投资决策。
