电气设备行业中期策略报告：风光新时代序幕拉开，电动车将迎中长期拐点-20190629-国海证券-41页.pdf

【电气设备行业中期策略报告】指出，随着"风光新时代"的开启，光伏和风电产业将迎来新的发展机遇，同时电动车行业也将面临重大转折。报告强调了这三个领域在未来一段时间内的关键投资机会。 1. 光伏产业：在2018年的"531"政策之后，光伏行业经历了一轮调整，政策的纠偏和平价政策刺激了市场的回暖。光伏平价上网的序幕已经拉开，这意味着光伏产业将更加依赖市场竞争而非政策补贴。预计下半年国内装机需求将释放，产业链价格有望上涨。硅片环节的行业格局最佳，PERC技术成为主流，推动效率提升和成本降低。此外，新技术如多主栅、双面组件、叠瓦、半片技术等的发展将进一步提升组件效率，推动产业向平价上网迈进。未来，光伏产业的投资价值有望长期显现。 2. 风电行业：风电产业将迎来复苏的大周期。在补贴政策的驱动下，2020年底前需完成大量项目的并网，这将引发一轮抢装热潮。风电行业逻辑已由“抢开工”转变为“抢并网”，预计2021年全面进入平价上网阶段。风电复苏的迹象明显，招标量创新高，风机价格稳定回升，大型化趋势加强，行业内的竞争格局将更加有利于具有技术优势的企业。塔筒和零部件制造商，尤其是那些在降低成本和提高效率方面有显著成绩的企业，将迎来红利期。 3. 新能源汽车行业：在政策调整、产业变革和产品升级的影响下，新能源汽车市场出现明显的分化，行业正逐渐形成以龙头企业的引领模式。补贴政策的大幅退坡可能会对2019年的销量造成压力，但这也促使行业向高质量发展转变。产能过剩的问题突出，低端产能有望被清理，行业集中度将进一步提高。尽管价格仍在寻底，但电解液产业链的部分环节已经企稳甚至反弹。展望未来，新能源汽车市场有望在政策、销量和新产品投放的带动下，迎来中长期的向上拐点。 综合来看，电气设备行业的中期策略建议投资者关注在光伏平价上网、风电复苏和新能源汽车转型中的投资机会，特别是在这些行业中具备核心技术、成本优势和市场份额的领先企业。随着政策落地和市场需求的改善，这些领域的龙头企业有望实现稳定、高质量的增长。