20210218-中金公司-航空航天科技行业十大集团之航空工业：航空装备主要供应商，国企改革先行者.pdf

中金公司在其报告中详细分析了中国航空工业集团作为航空航天科技行业中的重要角色，特别是在航空航天领域所扮演的核心供应商和国企改革先行者的双重身份。该报告不仅为投资者提供了该集团的详细情况，还对其在未来“十四五”计划期间的发展前景进行了展望。 中金公司指出，中国航空工业集团是国有特大型企业，其下辖的成员单位超过100家，上市公司数量超过20家（A股19家），员工人数逾45万。该集团拥有中国最完备的航空产业链资源，其主营业务涵盖航空航务、民用航空、工程制造和现代服务业等多个方面，在国防工业体系中扮演着重要的角色。在总资产和净资产规模上，中国航空工业集团在十大集团中排名第一，收入规模排名第二，而其在航空装备业务方面，全球排名第六。 中金公司还提到，“十三五”期间，中国航空工业集团的收入和利润均实现了稳健增长，尤其是在2020年，集团全年营业收入达到了4685亿元，同比增长了1.5%；实现净利润156亿元，同比增长了16%。同时，航空防务收入提前一年完成目标，民机累计交付超过2200架，相较于“十二五”增长了47%。这些数据展示了中国航空工业集团在“十三五”期间的稳定发展，并为“十四五”计划的开展打下了坚实基础。 报告中强调了航空工业集团作为国企改革先行者的角色。2020年，按照《国企改革三年行动方案》的要求，航空工业集团深化了混合所有制改革，并实现了“三个70%”的融合发展目标。集团的主机厂社会化配套率达到了75%，产业融合收入占总收入的74%，资产证券化率达到了71%。这些改革举措不仅提升了集团的运营效率，也增强了其核心竞争力。 在资本运作方面，航空工业集团也取得了显著成效。2020年，集团完成了多项重要动作，包括中航西飞的置换、中航科工直升机资产收购及A股发行，以及江航装备登陆科创板等。这些措施大幅提升了集团的市值，旗下21家境内上市公司总市值达到了7462亿元（截至2021年2月10日）。 在未来的投资建议方面，中金公司建议投资者关注航空工业集团下属的公司。这些公司被细分为几个板块，包括总装龙头、核心配套、信息化&新材料以及金融服务等。其中，总装龙头公司有中航沈飞、中航西飞、中直股份、洪都航空等；核心配套公司包括中航机电、中航重机等；信息化&新材料公司有中航光电、中航高科；金融服务公司则是中航资本。 报告还提出了潜在风险，比如集团经营计划可能的大调整以及产品生产交付可能不及预期等因素，投资者在作出投资决策时需要考虑这些风险因素。 总体来看，中金公司的这份报告为投资者提供了对航空工业集团全方位的了解，既包括了该集团在航空装备业务上的领先地位，也包括了国企改革的最新进展和未来的发展预期，还提供了具体的投资建议和对潜在风险的提醒。这对于有兴趣深入了解和投资航空航天科技行业的投资者来说，是一份非常有参考价值的报告。