本报告主要对2020年以及2021年第一季度计算机行业的业绩进行了综述，并提出了相应的投资策略。报告指出，在2020年，计算机行业的营收保持较快增长，但净利润略有波动。进入2021年第一季度，行业成功摆脱了疫情带来的影响，增速达到了两年期的正常水平，全年展望良好。报告强调，计算机行业的估值已经触及近两年的底部，与基本面存在偏差，预计这种情绪错配将会得到纠正。
在业绩综述中，报告提到了几个关键数据点：
1. 计算机行业在2020年的营收同比增长了6.4%，增速虽然较2019年有所减缓，但仍有2/3的公司实现了正增长，且其中1/3公司的增长提速。这表明疫情使得企业增长趋同。
2. 归母净利润同比下降了1.7%至16.2%，但近六成公司净利润实现正增长，四成公司增长提速，显示出头部企业竞争优势明显，增速区间分布更为均匀，分化现象有所加剧。
3. 扣除非经常性损益的净利润占比提升至52%，在各行业中排名从之前的27、25位上升至第21位。
4. 经营性现金流占营收比例提升至12.5%，约六成公司实现现金流改善。
报告还提到，2020年计算机行业跌幅为11.3%，在各行业涨跌幅排名中倒数第四。市盈率为55倍，处于10年、5年和2年期的54%、43%和21%分位点，即近两年的底部；市销率（PS）为3.2倍，位于三个尺度的12%以下分位，基本触底。报告认为，行情与基本面相悖，很可能是受资金面负面预期的情绪影响，在少数抱团股高估值下造成行业性错杀。
对于全年展望，报告认为成长性明确，预计季度营收同比增长35.2%至85.2%，归母净利润同比增长37.6%至63.6%，即使考虑到疫情的影响，2019-2021年一季度的复合年均增长率也回到了常规高增长水平。同时，结合"十四五"政策和2021年第一季度的研发销售投入的加大，全年的成长确定性较高。
报告进一步建议，应当聚焦网络安全和云计算板块，因为这两个子板块的增速较高，并且存在预期差。网络安全的增长预期来自于立法到市场采购的时间差，这降低了市场的敏感度；而云计算的增长预期则来自于政企对云服务的接受度迅速升温。此外，还推荐关注智能驾驶、金融科技等方向，强调了网络安全领域包括深信服、奇安信、启明星辰、美亚柏科，云计算领域包括金山办公、用友网络、福昕软件、浪潮信息等公司在内的公司。报告也提出了相关的风险提示，包括宏观经济下行、资金面收紧、创新产品不及预期等因素。
总结以上内容，报告对计算机行业的业绩进行了全面的分析，并提出了相应的投资策略，特别是强调了网络安全和云计算这两个重要领域的重要性。报告还提供了一系列重要公司名单供投资者参考，并强调了在行业发展中可能遇到的风险，为投资者提供了一个全面的行业分析视角。
