20210120-中信建投-交通运输行业动态：继续配置集运双龙头，中远海控与海丰国际.pdf

### 行业报告概览 本报告由中信建投证券股份有限公司出具，主要关注中国及全球的交通运输行业动态。报告指出，2021年年初以来，物流综合板块表现强于沪深300，而公交板块和快递板块表现不佳。报告分析了各子行业如航运、港口、快递、物流、航空机场、高铁以及大宗商品供应链的具体情况，并给出了相应的投资建议。 ### 航运行业分析 报告建议投资者继续配置集运行业的双龙头公司：中远海控和海丰国际。集装箱运输行业从出清走向均衡，预计盈利中枢将上移。 ### 港口行业分析 港口行业受益于全球经济逐步回暖及港口资源整合，优质港口企业如上港集团、宁波港、青岛港等，由于市净率（PB）降至历史底部，具有中长期配置价值。 ### 快递行业分析 快递行业虽然面临价格战导致股价回落，但中长期视角下，中通、韵达等公司仍然是优选。 ### 物流行业分析 物流行业呈现新业态、新模式，重点配置跨境电商物流与即时配送领域的龙头企业，如中国外运、华贸物流、嘉里物流以及达达集团。 ### 航空机场分析 航空机场需求在2021年快速修复，中国国航等航空公司值得关注。油价与汇率的积极因素使得航空业处于一个相对有利的时刻。 ### 高铁行业分析 高铁行业通过票价浮动机制释放利润空间，例如京沪高铁。票价上涨可能为公司带来巨额增厚净利润。 ### 大宗商品供应链分析 报告预测大宗商品市场可能会迎来牛市，利好相关贸易商如浙商中拓、物产中大、厦门象屿和建发股份。 ### 投资建议 报告提供了针对不同交通运输子行业的投资建议，包括： - 航运行业：继续买入中远海控和海丰国际。 - 港口行业：优质低估值港口公司具备配置价值。 - 快递行业：优选中通和韵达。 - 物流行业：配置跨境电商物流和即时配送领域龙头企业。 - 航空机场：关注处于历史底部估值的航空公司。 - 高铁行业：关注京沪高铁等有票价浮动机制的公司。 - 大宗商品供应链：关注大宗商品贸易商的潜在牛市。 ### 风险提示 报告最后提醒投资者注意全球经济复苏不达预期、疫情恶化、快递行业价格战加剧以及油价大幅反弹等风险因素。 ### 行业报告深度分析 报告在深度分析各子板块时，提到了主要经济体的制造业PMI和非制造业PMI数据，指出欧美和金砖国家PMI大幅反弹，而中国PMI保持在荣枯线以上。报告还指出，虽然全球经济出现回暖迹象，但复苏的力度和速度仍存在不确定性。此外，报告强调了当前交通运输行业的市场表现，提供了交通运输行业的涨跌幅排名，以及各航空公司经营数据等细节，为投资者提供了丰富的行业数据和背景知识。 报告还详细论述了不同板块的投资价值和风险，帮助投资者更好地理解市场动态和行业趋势，以便作出更为明智的投资决策。在对不同子板块进行详细分析时，报告不仅关注短期的股价表现，还强调了公司的长期投资价值和潜在增长空间。 该行业报告深入剖析了交通运输行业的不同领域，并提出了一系列基于当前市场和行业发展趋势的投资建议，同时也没有忽视潜在的市场风险，为投资者提供了全面、细致的参考信息。