2021.01.19-金博股份：研发驱动的碳基复合材料引领者-平安证券-22页.pdf

金博股份是一家专注于碳基复合材料研发与生产的公司，尤其以碳/碳复合材料为主，应用于光伏行业的晶硅制造热场系统。公司在2016年以来受益于该材料在光伏领域的广泛应用，实现了业绩的快速增长。金博股份的核心竞争力在于其采用的快速化学气相沉积法，相较于竞争对手的等温化学气相沉积工艺，具备工艺流程简洁、生产周期短和成本低等优势。 光伏行业是金博股份的主要市场驱动力。随着全球对清洁能源的需求增加和光伏度电成本的降低，光伏产业呈现出高景气度。碳基复合材料因其优异的性能和成本效益，在单晶拉制炉热场中的应用比例逐年提升。随着硅片尺寸增大，热场系统的需求也相应升级，这为碳基复合材料提供了更大的市场份额。 金博股份在行业内具备显著的竞争优势。公司拥有强大的研发能力和丰富的研发资源，能保持并扩大其在碳基复合材料技术上的领先地位。此外，它还实现了碳纤维预制体的自给自足，并利用单一碳源气体化学气相沉积技术降低成本。公司已经成为了国内光伏市场的主流供应商，并计划扩大产能以增强规模效应。 从财务数据来看，金博股份的营业收入和净利润在过去几年中保持了稳定的增长态势，毛利率和净利率均处于较高水平，显示出较强的盈利能力。预计未来几年，公司将继续保持增长，2020年到2022年的盈利预测显示，其盈利能力将持续提升。 然而，公司也面临一定的风险，包括光伏市场需求受政策、经济、疫情等因素的影响可能出现波动，新市场应用的开发可能存在不确定性，以及竞争对手可能加大竞争力度，影响公司的利润率。 综合分析，金博股份作为研发驱动的碳基复合材料引领者，其在光伏领域的广阔市场前景和优秀的经营表现使得该公司值得推荐。但投资者应注意相关风险，包括行业波动和市场竞争，以做出明智的投资决策。