图 9：中国 M1-M2 差值 (%) .................................................................................................. 11
图 10：中国 PMI .................................................................................................................... 11
图 11：美国 PMI .................................................................................................................... 11
图 12：美联储加息点阵图（2021 年 9 月 22 日议息会议） .................................................. 12
图 13：美联储加息预期 ......................................................................................................... 12
图 14：全球分国家粗钢总产量（千吨） ................................................................................ 13
图 15：全球分国家人均粗钢产量（公斤） ............................................................................. 13
图 16：钢材需求预估（西部金属钢铁预测） ......................................................................... 13
图 17：人均粗钢产量预估（西部金属钢铁预测） .................................................................. 13
图 18：钢材年度供需缺口（百万吨）和价格中枢（元/吨） ................................................. 13
图 19：2020 年钢铁产能方式分布（万吨）........................................................................... 14
图 20：分省钢铁产能占比（%） ............................................................................................. 14
图 21：中国生铁、粗钢钢材月产量（万吨） ......................................................................... 14
图 22：中国粗钢月度产量季节性（万吨） ............................................................................. 14
图 23：中国分省份累计粗钢产量（万吨） ............................................................................. 15
图 24：炼铁环节碳排放比例（%） ....................................................................................... 16
图 25：冶炼过程二氧化碳排放量（千克） ............................................................................ 16
图 26：中国电炉法占粗钢占比（%） .................................................................................... 17
图 27：日本电炉法占粗钢占比（%） .................................................................................... 17
图 28：美国电炉法占粗钢占比（%） .................................................................................... 17
图 29：世界电炉法占粗钢占比（%） .................................................................................... 17
图 30：钢材下游需求占比（%） ........................................................................................... 18
图 31：钢材下游需求增速预估(西部金属钢铁预测) .............................................................. 18
图 32：中国粗钢需求和地产，出口相关性（%） .................................................................... 18
图 33：商品房销售面积增速（%） ....................................................................................... 19
图 34：房屋销售面积单月值（亿平方米） ............................................................................. 19
图 35：房屋新开工面积增速（%） ....................................................................................... 19
图 36：房屋新开工面积单月值（亿平方米） ......................................................................... 19
图 37：基建累计投资金额同比（%） .................................................................................... 19
图 38：新增地方政府专项债累计值（亿元） ......................................................................... 19
图 39：通用机械设备出口累计值（万美元） ......................................................................... 20
图 40：家用电器出口数量（万台） ....................................................................................... 20
图 41：用钢需求和 gdp 增长率相关性（万吨，%） ................................................................ 20
图 42：GDP 累计贡献率（%） ................................................................................................. 20
图 43：螺纹钢价格上下边界估值（元/吨） ........................................................................... 21
图 44：螺纹钢吨毛利（元/吨） ............................................................................................. 21
图 45：螺纹钢毛利率（%） .................................................................................................... 21
