2021.12.31-2022年证券行业年度策略：围绕财富管理和机构业务，券商配置价值提升-山西证券-23页.pdf

【证券行业年度策略】2021年接近尾声，山西证券发布了2022年的证券行业年度策略报告，强调了财富管理和机构业务在提升券商配置价值中的关键作用。报告指出，随着中国社会经济的发展，财富管理业务有望成为证券行业的蓝海领域。这主要得益于我国人均GDP的提高，个人资产配置向金融资产转移的趋势，以及庞大的中等收入群体的崛起，这些都为财富管理市场提供了广阔的潜力。 报告提到，**财富管理助力共同富裕目标**。共同富裕的实现需要普惠性的金融服务，证券公司通过提供多样化的金融产品和服务，能够帮助大众客户拓宽财产性收入渠道，从而推动社会财富的合理分配。预计面向大众的财富管理业务将迎来快速发展。 另一方面，**机构化趋势加速了机构服务业务的需求**。公募和私募基金规模的持续增长，使得券商在提供研究服务、托管外包服务、结算服务等方面有了更多合作机会，同时也为券商带来了稳定的收入来源。大型券商因其全面的服务能力和资源禀赋，往往能在竞争中占据优势。 回顾2021年，证券行业总体增速有所放缓，但上市券商依然保持了较高的增长速度，尤其是头部券商的净资产收益率（ROE）表现突出。未来，报告预计2022年行业营业收入和净利润将分别同比增长10.7%和13.6%，利润水平持续改善。 在**投资策略**方面，报告建议投资者关注轻资产优势业务，如财富管理和机构业务，因为这类业务风险较低，对资本需求小，能有效稳定业绩波动。同时，报告提出了两条投资主线：一是关注在财富管理领域有前瞻布局的券商，如中信证券、东方财富、东方证券和兴业证券；二是优选在机构服务业务上有较强实力的券商，如中信证券、东方证券、兴业证券和招商证券。 然而，报告也提醒投资者注意可能的风险，包括二级市场大幅下滑、疫情对经济的影响超出预期，以及政策推行可能的不确定性。 2022年证券行业将在财富管理和机构业务上迎来新的发展机遇，投资者应关注那些在此领域有优势和战略规划的券商，以期在市场中获得更好的回报。同时，券商也需要适应市场变化，不断提升服务质量和创新能力，以抓住行业变革带来的机遇。