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易方达中证2000ETF(159532)投资价值分析:小微盘股守正出奇
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2023-09-11
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[Table_MainInfo]
[Table_Title]
2023.08.30
小微盘股守正出奇,配置优势或将延续
——易方达中证 2000ETF(159532)投资价值分析
[Table_Guide]
本报告导读:
本文分析了聚焦小微盘股的中证 2000 指数的投资价值,认为若宏观环境“宽货币+紧
信用”的形势延续,小微盘股的配置优势或仍将凸显。中证 2000 指数相对主要可比
指数而言具备长期业绩优势,同时价量预测模型近期继续看好中证 2000 指数表现。
易方达中证 2000ETF(159532)是跟踪中证 2000 指数的 ETF 产品,是市场首批上报
获批产品之一,为投资者一键布局小微盘市值风格股票提供全新投资工具,值得投资
者关注。
摘要:
[Table_Summary]
宏观环境“宽货币+紧信用”形势下,小微盘股相对占优。2023年8月
11日,中证指数有限公司正式发布中证2000指数,该指数以其成份股
聚焦小微盘股的属性,与当前其他中证系列规模指数形成互补格局。
展望未来,我们认为若宏观环境“宽货币+紧信用”的形势延续,小
微盘股的配置优势或仍将凸显,值得投资者密切关注。
小微盘股专精特新企业含量高,相关政策助力高速发展。小盘股中新
兴行业占比偏多,其中专精特新“小巨人”企业是核心力量,备受政
策重点支持,位于产业基础核心领域、产业链关键环节。截至2023年
8月25日,A股市场上共有超1000家专精特新企业,其中作为小微盘股
代表的中证2000指数成份股拥有446家。
中证2000指数小微盘股属性突出,长期业绩表现较优。其与中证
1000、国证2000指数相比,除了规模风格有明显差异外,成长、流动
性风格暴露也较高;从逐年表现来看,中证2000指数相对主要可比指
数而言具备长期业绩优势;从市场具体各阶段来看,中证2000指数市
场上涨阶段业绩弹性突出,市场震荡、下跌期间相对稳健。
价量预测模型近期继续看好中证 2000 指数。我们从微观交易结构理
论出发,使用以价量数据为基础的非线性量化模型对标的进行未来收
益率的预测。从 2023 年 8 月以来的信号上看,主要宽基指数月初收
益率预测值较低,后市场发生回调;但回调后指数风险释放,信号值
开始转多,其中中证 2000指数信号值较强,这也意味着未来中证 2000
指数的上涨概率较高。
易方达中证 2000ETF(159532)是跟踪中证 2000 指数的 ETF 产品。
该 ETF 是市场首批上报获批的产品之一,为投资者一键布局小微盘
市值风格股票提供全新的投资工具。该产品将自 2023 年 9 月 1 日至
9 月 8 日进行发售,基金经理为林伟斌和李栩先生。
风险提示:本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算,对基金产
品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现,也不能保证未
来的可持续性,亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及
证券投资基金评价业务,不涉及对基金产品的推荐,亦不涉及对任何
指数样本股的推荐。
[Table_Author]
报告作者
孙雨(分析师)
0755-23976934
sunyu025238@gtjas.com
证书编号
S0880521090002
东春鸣(分析师)
0755-23976934
dongchunming028306@gtjas.com
证书编号
S0880523060003
王继恒(分析师)
0755-23976934
wangjiheng@gtjas.com
证书编号
S0880522100003
[Table_Report]
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[Table_Page]
专题研究
目 录
1. 小微盘股投资价值分析 ................................................................ 3
1.1. 宏观环境:“宽货币+紧信用”组合下,小微盘股相对占优 ........ 3
1.2. 政策支持:小微盘股专精特新企业含量高,相关政策助力 ...... 4
2. 中证 2000 指数的配置特点 ........................................................... 5
2.1. 编制方案特点 ........................................................................ 5
2.2. 行业和市值风格 ..................................................................... 6
2.3. 投资特征:估值和成长性 ....................................................... 8
2.4. 业绩表现:业绩弹性、稳定性和防御属性 .............................. 9
2.5. 价量预测模型近期继续看好中证 2000 指数........................... 10
3. 易方达中证 2000ETF(159532)产品简介 .................................. 12
4. 风险提示 ................................................................................... 15
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