**投资策略专题：ETF揭秘与展望**
ETF，全称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式基金，它集合了股票、债券或其他资产，投资者可以通过买卖ETF来参与对应的市场。本报告主要探讨了A股ETF的历史发行节奏、市场规模、活跃度、市场流动性以及未来的展望。
**1. ETF发行节奏与规模**
2018年起，A股ETF的发行数量显著增加，从每年不足20只跃升至2019年的82只，2020年达到84只，发行规模达到1044.4亿元。发行主题中，科技、先进制造以及消费行业的ETF规模增长尤为突出。截至2020年底，股票型ETF总规模为7744.32亿元，其中宽基、科技、金融、其他主题、先进制造、消费和周期等行业占比各异，显示出市场对不同领域的偏好。
**2. 行业ETF基金规模**
宽基ETF如沪深300、中证500、上证50等，以及特定行业如电子半导体、5G通信、国防军工、医药和新能源汽车等的ETF规模较大，其中17只股票ETF的规模超过100亿元，涵盖宽基、科技、金融、先进制造和其他主题。
**3. ETF活跃度与申购赎回情况**
从份额净申购赎回情况看，金融类和科技类ETF相对活跃，国泰中证全指证券公司ETF的份额增加最多。2020年，金融和科技类ETF的净申购较多，而其他主题ETF则面临较大净赎回。
**4. ETF市场流动性**
2018年至2020年，ETF的成交额逐年增长，2020年达到5.84万亿元，科技和先进制造相关ETF的日均成交额及换手率较高，表明这些领域的流动性更为充沛。
**5. 未来展望**
2021年1月，ETF发行继续加速，新成立的ETF主要投资于成长和消费领域。当前发行中的ETF主要集中在消费、先进制造、沪港深和科技方向，显示市场对未来这些领域持续的关注。
**6. 市场结构变化**
被动型指数产品，特别是股票ETF，虽然目前规模相对较小，但增长迅速，有望成为市场主流。2019年以来，行业ETF的多样化发展加强了ETF增量资金对市场风格和结构性行情的影响。
**风险提示**
ETF发行的监管政策可能发生变化，海外市场经验不一定完全适用于中国市场，且市场大幅波动可能导致ETF表现的不确定性。
ETF已成为投资者参与A股市场的重要工具，其发行趋势、规模、活跃度和市场流动性都是投资决策的重要参考因素。随着行业ETF的增多，投资者需关注不同行业的市场动态，以抓住投资机遇。
