计算机
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计算机
2023 年 09 月 24 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《继续重视华为生态链机会—行业周
报》-2023.9.17
《周观点：华为崛起，生态链迎来投
资机会—行业周报》-2023.9.10
《周观点：大模型牌照首批上线，重
点关注应用与算力端机会 —行业周
报》-2023.9.3
持续重视 AI 应用投资机会
——行业周报
陈宝健（分析师）
李海强（联系人）
chenbaojian@kysec.cn
证书编号：S0790520080001
lihaiqiang@kysec.cn
证书编号：S0790122070009
市场回顾：本周（2023.9.18-2023.9.22），沪深 300 指数上涨 0.81%，计算机指
数上涨 1.45%。
周观点：持续重视 AI 应用投资机会
海外巨头进展积极，AI 商业化进程加速
海外巨头 AI 应用商业化进程提速，通过 AI 提升 ARPU 值的成长逻辑进一步确
认，有望打开应用端成长空间。9 月 21 日，微软宣布 MicrosoftCopilot 将自 9 月
26 日起伴随更新的 Windows11 以初期版本形式推出，Microsoft365Copilot 将于
2023 年 11 月 1 日起面向企业用户提供服务，并同时推出 Microsoft365Chat。
Microsoft365Copilot 定价为每位用户每月 30 美元。根据微软官网，目前
Microsoft365E3、E5、商业标准版和商业高级版的定价分别为 36、57、12.5、22
美元/月/用户，Copilot 服务涨价幅度约为 52.6%至 240%。
此前的 9 月 13 日，Adobe 于官网发布公告宣布其生成式 AI 应用 Firefly 推出商
业版，现已原生集成到 AdobeCreativeCloud 中的 AdobeExpress、Photoshop、
Illustrator 中，并推出 Web 版本。Firefly 应用将采用积分形式付费，免费用户每
月可获得 25 积分，不同的付费用户获得的积分数量不同，最高一档可以每月获
得 3000 积分；用户也可单独购买积分，定价为 100 积分 4.99 美元。
AI 监管加快落地，坚定看好 AI 产业趋势
8 月 15 日，国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》
正式施行。《办法》提出鼓励生成式人工智能算法、框架、芯片及配套软件平台
等基础技术的自主创新，推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台
建设。鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用，生成积极健康、
向上向善的优质内容，探索优化应用场景，构建应用生态体系。我们认为算法、
算力、数据是大模型研发中的三大基础要素，持续看好 AI 时代“卖铲人”成长
机遇；同时建议关注落地场景不断丰富的 AI 应用侧投资机会。
投资建议
龙头推荐科大讯飞、金山办公、同花顺、三六零等。应用领域，推荐鼎捷软件、
彩讯股份、焦点科技、拓尔思、致远互联等，受益标的包括泛微网络、普元信息、
汉仪股份、新致软件、福昕软件、万兴科技、汉得信息等。底层算力领域，服务
器端推荐中科曙光、浪潮信息，受益标的包括紫光股份等；GPU 端，推荐海光
信息，受益标的包括寒武纪、景嘉微等；华为昇腾生态，推荐卓易信息、神州数
码等，受益标的包括四川长虹、烽火通信、拓维信息、同方股份等。AI 监管领
域，受益标的包括美亚柏科、永信至诚、人民网等。
风险提示：AI 落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险。
-19%
0%
19%
38%
58%
77%
2022-09 2023-01 2023-05
计算机
沪深300
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